今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末该(gāi)基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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