金融界4月28日消息 为规范开展内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作相关业务，保护(hù)境内外衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗投(tóu)资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负责(zé)人表示，未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场发展情(qíng)况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交(jiāo)易和(hé)清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高效的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时(shí)研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国(guó)人民银行有(yǒu)关(guān)部门负责人就(jiù)《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答记者问(wèn)

　　一、符(fú)合中(zhōng)国人民银行要求的境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基(jī)金(jīn)运用人民币投资(zī)银行间市(shì)场有(yǒu)关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进(jìn)一(yī)步做好境外机构(gòu)投资者投资(zī)银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)有关事宜的公(gōng)告》（中国(guó)人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互(hù)联互(hù)通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求(qiú)、完成银行(xíng)间债券市(shì)场准入备(bèi)案的境(jìng)外投资者等(děng)，可根据(jù)《内地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换通”境内外投(tóu)资(zī)者可以签署(shǔ)的协(xié)议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易前可(kě)以与交易对手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍(yǎn)生品(pǐn)主协(xié)议或其他协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算(suàn)衍生品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)应当将是否签署协(xié)议、签(qiān)署协议类型等事项向中(zhōng)国外汇(huì)交易中心备案。目(mù)前(qián)，中国(guó)银行间市场交易(yì)商协会(huì)正在研(yán)究制定“互换通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议(yì)，待(dài)其(qí)正式发(fā)布(bù)后也可供境内外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)的投资范围(wéi)是什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投(tóu)资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清算要(yào)求的人民币(bì)利率互(hù)换交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内电子(zi)交易平台包括哪些？境外(wài)投资者的对手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加入其他受认(rèn)可(kě)的(de)电(diàn)子交易平台，受认(rèn)可的境内电子交易(yì)平台为(wèi)中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(zhǎn)人民币利(lì)率互换(huàn)交易(yì)，“北向互(hù)换通”参照(zhào)“债(zhài)券通”相关安排(pái)，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进行交易(yì)，“互换通”报(bào)价商名单(dān)可在中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)在境内电子交易(yì)平台达成，交易一(yī)经(jīng)达成即视为交易已确认。境外投资(zī)者可通过中国人民(mín)银行(xíng)认可的境外电子交易平台与境内(nèi)电子(zi)交易平台的连接，向境内电子交易(yì)平台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商(shāng)达(dá)成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人民(mín)银行(xíng)认可的境内清(qīng)算机构(gòu)和香(xiāng)港证监会认可(kě)的境(jìng)外(wài)清算机(jī)构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境内清(qīng)算机构为银行(xíng)间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称上海清算所），香港证监(jiān)会认可的境(jìng)外(wài)清算机(jī)构为香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)旗(qí)下香(xiāng)港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中(zhōng)清算(suàn)的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需要(yào)申请获得场外结算(suàn)公(gōng)司清算会员资格或作为清算客(kè)户委(wěi)托(tuō)场外结算(suàn)公司综合清算会(huì)员代理清算，并与场外结(jié)算公司综合清算(suàn)会(huì)员签(qiān)订(dìng)客户清算协(xié)议(yì)。交易达成(chéng)后(hòu)，境内外清(qīng)算(suàn)机构(gòu)对交易(yì)进行风控检查(chá)，对(duì)于符合集(jí)中清算要求的(de)交易及(jí)时纳入(rù)集中清(qīng)算(suàn)。境外机构(gòu)通过场外结算公司(sī)或其(qí)综合清算会员完成保(bǎo)证金(jīn)及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内(nèi)外(wài)清(qīng)算机构如何进行衍生(shēng)品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中(zhōng)央(yāng)对手方针对已(yǐ)成交的(de)交易充当买方(fāng)的卖(mài)方和(hé)卖(mài)方(fāng)的买方的一种法律安排(pái)，并(bìng)据此与(yǔ)买(mǎi)方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖(mài)双方之(zhī)间的初始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务(wù)中，境外与境内(nèi)参与者达(dá)成的交(jiāo)易在(zài)经过(guò)上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司的集(jí)中(zhōng)清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司于当日(rì)将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为三个独(dú)立的新合约，分(fēn)别为境外(wài)参与者与场外结算公(gōng)司、场(chǎng)外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内(nèi)参与者(zhě)之间(jiān)的(de)合约。境外(wài)与境内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系(xì)。对(duì)于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资金结(jié)算(suàn)主要通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可在(zài)境内银行(xíng)开立人民币基本存款账户和人民币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存款账户（NRA账户(hù)），作为极端情况(kuàng)下(xià)应急结(jié)算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互(hù)换通”交易(yì)结算资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应(yīng)急情(qíng)况下所(suǒ)融入资金的本息和费用(yòng)以及符合中国人民银行(xíng)规定(dìng)的(de)其他(tā)收入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换通”业(yè)务风(fēng)控方案的一部分，上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司将针对双方清算所之间的风险敞口建立(lì)“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资源池缴纳(nà)担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中(zhōng)央对手(shǒu)方(fāng)从(cóng)各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外(wài)，不用于任(rèn)何会员(yuán)机构的违约(yuē)损失分摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池缴纳的(de)资金存放在以场外结算公(gōng)司名(míng)义于境外(wài)开立的“互换通”专用账户(hù)，场外(wài)结(jié)算(suàn)公司向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在以上海清算所名义于境内开(kāi)立的“互(hù)换通”专用(yòng)人(rén)民币/外(wài)币账户，相(xiāng)关账户内资金(jīn)可豁免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及额(é)度管理要求(qiú)。场外(wài)结算公司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算(suàn)“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并通(tōng)过境内外存(cún)管(guǎn)银行办(bàn)理人(rén)民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构(gòu)应当及时履行报送义务(wù)。上海(hǎi)清(qīng)算所和境内资源池存管(guǎn)银行应(yīng)当(dāng)向人民币(bì)跨境收付信息管(guǎn)理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行应当进(jìn)行(xíng)跨(kuà)境人民币(bì)收支(zhī)信息报送。上海(hǎi)清算所、境内(nèi)投资者等相关主体应当按照(zhào)规定履行国(guó)际收支(zhī)统计申报义务，原(yuán)则上“互换通”交易和资源池业务由上海清算所集中进行国(guó)际收支统计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经由上海清算所清算的交易或资金收付，由境(jìng)内投(tóu)资者等(děng)相关主体进行国际(jì)收支统计申报(bào)。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向(xiàng)互换通”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场的情况，初期(qī)全(quán)市场每(měi)日交(jiāo)易(yì)净(jìng)限额为200亿元(yuán)人民币（即全部(bù)境外投(tóu)资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后(hòu)的名(míng)义本金净额每日(rì)不超过200亿(yì)元人民币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司之间净头(tóu)寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资源池(chí)风险(xiǎn)敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民(mín)币购售业务相关规(guī)定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币(bì)购售(shòu)业务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明(míng)确跨境人民币业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行关于调整人(rén)民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于拓宽人民(mín)币购售业(yè)务范围的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇(huì)管(guǎn)理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅(tīng)关于加强境(jìng)外金融(róng)机(jī)构(gòu)进入银行间外汇(huì)市场开(kāi)展人(rén)民币购售业(yè)务宏观审慎(shèn)管(guǎn)理有关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务管理有关(guān)问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行进入银(yín)行(xíng)间外汇市场有关事项的(de)公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和境(jìng)外(wài)参加(jiā)行的业务模式、产品(pǐn)种类和(hé)信息报送等相关安排(pái)。根据(jù)《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港结(jié)算行在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相关的境(jìng)外(wài)投资者在本机构的资金兑换是基于(yú)“北向互(hù)换通(tōng)”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使(shǐ)用(yòng)外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再(zài)继(jì)续参(cān)与(yǔ)的，原则上应当通过(guò)香港结算行兑(duì)换回外(wài)汇(huì)”？

　　答(dá)：为(wèi)方(fāng)便持(chí)有外(wài)汇的境外投资者(zhě)通(tōng)过(guò)“北(běi)向互换通”投资内(nèi)地银行间金融衍(yǎn)生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行(xíng)办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此所产生的(de)头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一家香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算行为境外投(tóu)资(zī)者办理外(wài)汇资(zī)金兑换(huàn)时，应(yīng)当(dāng)做好真(zhēn)实(shí)性审(shěn)核相关(guān)工作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资(zī)金用于“北向互换通”交易(yì)。其交易到期所得的人民币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北向互换(huàn)通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报(bào)告(gào)有(yǒu)哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答(dá)：境(jìng)内(nèi)外投资者和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向中国(guó)人(rén)民银行认可的交易报(bào)告库报告“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易相关数据。中(zhōng)国外汇(huì)交易中心是中国人民银行认可的“北向互(hù)换(huàn)通”数(shù)据(jù)的交易报告库，在中(zhōng)国外(wài)汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关监管部门(mén)可(kě)以根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外(wài)投资者投资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内电子交易平台(tái)、境内外清算(suàn)机构将制订配套的业务规则(zé)等文件并对外发(fā)布。

　　十(shí)四、“互(hù)换通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优(yōu)化交易(yì)清算(suàn)安排，为(wèi)境外投资(zī)者提供更加(jiā)便利(lì)高效的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可(kě)控(kòng)、对等互利的(de)原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

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