财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布(bù)数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望带动(dòng)购(gòu)车需求预(yù)期的(de)提振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽(qì)车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢(huī)复至健康水平(píng)，并带(dài)动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情况(kuàng)看，一(yī)些(xiē)电池(chí)龙(lóng)头企业5月(yuè)份(fèn)的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上(shàng)表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模去库存举措，这(zhè)一(yī)举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价(jià)格(gé)和库(kù)存水平，两项(xiàng)关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热(rè)议(yì)。就在(zài)26日(rì)召开的中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务(wù)副会长付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价(jià)值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正常(cháng)现象，行(xíng)业要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具体逻(luó中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到来(lái)。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实(shí)现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主要来自(zì)车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步(bù)带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈(tán)判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给(gěi)情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作(zuò)模(mó)式正从“大开(kāi)大(dà)合(hé)”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存(cún)水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲(chōng)击(jī)的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情(qíng)策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中获得更多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更(gèng)集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是(shì)最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受(shòu)价(jià)格下跌和可能(néng)的未(wèi)来(lái)亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味(wèi)着，这(zhè)两家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获(huò)得上游更低成(chéng)本的资(zī)源，让(ràng)这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出(chū)的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单损。

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