美国(guó)历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长耶(yé)伦(lún)就美国债务违(wéi)约(yuē)发出警告，如果国会无法解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务违(wéi)约。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度(dù)比预期消(xiāo)耗(hào)更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美国“信(xìn)用(yòng)”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上(shàng)限可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之后财政(zhèng)部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个(gè)原因(yīn)是(shì)最近(jìn)税(shuì)收收入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停发行州(zhōu)和地方政府系列证券(quàn)，以(yǐ)避免(miǎn)突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室(shì)预测，非常措施可(kě)能会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　5月1日，美(měi)国会预(yù)算办公(gōng)室发布的最新报告(gào)显示，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的(de)税(shuì)收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份的预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一(yī)份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非(fēi)常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导人于5月9日在白宫就债(zhài)务上限问题举行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦日前(qián)曾警告(gào)称(chēng)，如果美国国会未能提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将(jiāng)引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，并在(zài)未来(lái)几年(nián)推(tuī)高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场企业高(gāo)管(guǎn)活动(dòng)中发表讲话(huà)说(shuō)，美国债(zhài)务(wù)违约将导(dǎo)致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出(chū)增加。增(zēng)加(jiā)或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国(guó)会的(de)“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一(yī)场经(jīng)济和(hé)金融(róng)灾难，“违约将提(tí)高(gāo)永续借款的成(chéng)本(běn)。极(jí)大增(zēng)加未来的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人和(hé)白(bái)宫(gōng)之间围绕债务(wù)上限的(de)对峙“有可(kě)能威胁我们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债(zhài)务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票(piào)通(tōng)过(guò)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是(shì)美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)为履行已产生(shēng)的支付(fù)义务(wù)而举债的(de)最高额(é)度(dù)，触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白(bái)宫(gōng)发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国参议院(yuàn)多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务(wù)上限法案，称其为“美(měi)国违约(yuē)法案”。白宫称(chēng)该法案(àn)是“为获取极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表示(shì)如(rú)果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务(wù)上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美(měi)银(yín)的美国(guó)利率策略师认为，自上(shàng)周以(yǐ)来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美(měi)债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂是对(duì)美国(guó)银行体系的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定价(jià)美联储(chǔ)下(xià)周最后一次(cì)加息，这与我行的美国(guó)经济(jì)团队(duì)的预期一(yī)致。进一步加息是有(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案yǒu)可能的(de)，但(dàn)考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计美国(guó)债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下个(gè)月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有(yǒu)关(guān)美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该(gāi)行的(de)美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国财政部(bù)可能在(z先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ài)8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短期(qī)内提高美国债(zhài)务(wù)上限对未来的(de)僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导人提出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解决美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能会早于(yú)市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步统计数据透(tòu)露的信息有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明(míng)，在(zài)6月上半(bàn)月达到美国债务上限(xiàn)的(de)可能(néng)性(xìng)大幅(fú)增加(jiā)了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今(jīn)年1月触及债务上限，财政部(bù)可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务(wù)上限(xiàn)问题的担(dān)忧(yōu)情绪再次升(shēng)温，这主(zhǔ)要是由税收同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)与国会两党僵持这(zhè)两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意向、后备(bèi)方案(àn)等三个角度看，我们认为美债(zhài)在今年(nián)6月违约的风险仍(réng)然较小。债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)可能导致货币(bì)市场与债(zhài)券市场加(jiā)大波(bō)动，但(dàn)总体而言预计(jì)其直接影响有限。

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