近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不(bù)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望能(néng)维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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