近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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