大家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(jié)至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(chí)仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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