消费复(fù)苏的强(qiáng)烈(liè)信(xìn)号(hào)下，美(měi)妆市(shì)场还(hái)没(méi)有真正等来(lái)中国消费者(zhě)的回归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业(yè)绩显示，在截至3月31日(rì)的三个月内，集(jí)团净销(xiāo)售额同比(bǐ)下滑12％至(zhì)37.5亿(yì)美元；净利(lì)润从上年同期的5.58亿美元(yuán)大跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅诗(shī)兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑主要归(guī)因于中国、韩国等亚洲地(dì)区旅游零售(shòu)恢复缓慢导致(zhì)库(kù)存(cún)高企(qǐ)，在(zài)打折(zhé)清理库(kù)存(cún)的(de)同时，渠道(dào)的补货订单也有所减少(shǎo)。据管理(lǐ)层透露，本(běn)季度全球旅游零售有机(jī)销售额(é)就下(xià)降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛业绩下(xià)滑(huá)的第四个财季。2023财年前三(sān)财季，雅诗兰黛净销售额同(tóng)比下(xià)降13％至123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下降55％至(zhì)10.39亿(yì)美元。旅(lǚ)游零售的(de)问题首(shǒu)当其(qí)冲。

　　这一局面不会(huì)很快(kuài)扭(niǔ)转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财(cái)报交流会上表(biǎo)示，“亚洲旅游零售(shòu)业的复苏比我们预期的更不(bù)稳定，其(qí)他地区(qū)更加缓慢，第(dì)四财季的不(bù)利(lì)因(yīn)素(sù)比我们2月(yuè)份预期的(de)要大得多(duō)。”

　　雅诗兰黛不得不再次(cì)下调(diào)全财(cái)年业绩预期。据预(yù)计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终(zhōng)于失去耐性。业(yè)绩发(fā)布当日，雅诗(shī)兰黛股(gǔ)价(jià)破(pò)纪(jì)录地暴(bào)跌(diē)超21％，直接从245美元/股左(zuǒ)右跌破200美元/股。截至(zhì)5月5日(rì)收盘，雅诗兰黛股价回升(shēng)至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比，该股票(piào)股价跌幅(fú)已近20％，市(shì)值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零(líng)售商却(què)在清库存

　　作为跨(kuà)国(guó)美妆企业(yè)的(de)重要渠道(dào)，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛在旅(lǚ)游零售已深(shēn)耕超30年。如(rú)今被“控诉”的旅(lǚ)游零售渠道，曾以高速增长的态势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体(tǐ)报道(dào)，雅诗兰黛通过(guò)该(gāi)渠道每年触及超过(guò)30亿消费者。雅诗兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售推动(dòng)雅(yǎ)诗兰黛在过去(qù)十年(nián)中实现巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰(lán)黛集(jí)团方面透(tòu)露，基于(yú)过去几(jǐ)年海南旅游零售快速增(zēng)长，去年7月在海南发生(shēng)新冠(guān)疫情(qíng)时，集团(tuán)与零售商均对(duì)疫后的市场恢复信心(xīn)十足，采购(gòu)了大量产品。但此后(hòu)因恢复不(bù)及预(yù)期，导(dǎo)致该渠道库存高企，零售商(shāng)目前(qián)仍在(zài)一边清理库存(cún)，一边(biān)减少采购量(liàng)，最终导致业(yè)绩问(wèn)题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个(gè)集团(tuán)业绩？从全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售业(yè)务销售额约占全年(nián)销售额的(de)6％，到2021财年该业务销售额占比达到28％，超过(guò)集(jí)团销售(shòu)额(é)的(de)1/4。且旅游零售渠(qú)道在雅诗兰黛(dài)集团(tuán)的(de)护肤、彩妆、香水和护发等整个品类渠道(dào)中(zhōng)市场(chǎng)份额(é)领先(xiān)。

　　随着海南离(lí)岛免税在疫情期(qī)间快速发展(zhǎn)，中国旅游零售市场对于雅诗兰(lán)黛(dài)集团更(gèng)是(shì)举足轻重。2022财年报告指出(chū)，集团(tuán)最(zuì)大的客户就是(shì)在中国(guó)旅游零(líng)售渠道中销(xiāo)售(shòu)产品。正因为如此，海(hǎi)南旅游零(líng)售渠(qú)道的疲(pí)软就直接导(dǎo)致了在第三财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护(hù)肤品类净销售额从(cóng)2022财年的23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年的(de)19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所下滑。

　　雅诗兰(lán)黛在(zài)交流(liú)会上提及，过去半年里虽然海(hǎi)南旅游(yóu)客流(liú)在增加(jiā)，但是该(gāi)市场的美妆消费转化(huà)却远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)。此(cǐ)外(wài)时(shí)代(dài)财经注意(yì)到，雅(yǎ)诗兰黛(dài)旅游零售(shòu)渠道(dào)商品的(de)“地板价”一(yī)直以(yǐ)来被不少消(xiāo)费者(zhě)诟(gòu)病。

　　过去两年(nián)里，韩国(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁guó)、日本免税渠(qú)道的大量商品通过保税仓形式(shì)流(liú)入中国市场，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多方因素(sù)带动下，各渠道竞争激(jī)烈，许多明星产品(pǐn)在市场上价(jià)格“击(jī)穿(chuān)地(dì)板(bǎn)”。雅诗兰黛集(jí)团旗下的品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩碧就(jiù)是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团旅游零(líng)售(shòu)业务内部(bù)的控制度和(hé)话语(yǔ)权提出(chū)质疑(yí)。今年初(chū)，雅诗兰(lán)黛(dài)等国际美妆(zhuāng)纷纷(fēn)提升(shēng)售价，同时伴随的还有旅游(yóu)零售渠(qú)道的折扣收(shōu)缩，这从(cóng)一定程度上(shàng)也阻碍了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未(wèi)复苏(sū)

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)的困境(jìng)也(yě)并非(fēi)个例(lì)。今年以来，其他美妆集团(tuán)也没(méi)有等(děng)到中(zhōng)国消费者如预期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新(xīn)财季有(yǒu)机(jī)销(xiāo)售额(é)同比增长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客(kè)未大规模(mó)回归(guī)而(ér)在旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠道(dào)的销售额(é)有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到(dào)这么(me)惨(cǎn)。”一位国际(jì)美妆品牌内部人士对时代财(cái)经形容今年以(yǐ)来的市场情况。另据多位美妆(zhuāng)行业人士透(tòu)露(lù)，今年(nián)一季度品牌销售平平，美妆消费复(fù)苏不及预(yù)期也成(chéng)为(wèi)共识。“经济(jì)大环境不好(hǎo)，化(huà)妆品成为可(kě)以缩减的支(zhī)出。”有(yǒu)人(rén)如是(shì)解释。

　　欧(ōu)莱雅集团也在最新财季指出，中国所在的北亚市场(chǎng)在集团比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(tuán)增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理(lǐ)层(céng)直言，线下的客流回来了，但销售尚(shàng)未复苏。而本土头部(bù)美妆公司贝泰妮在(zài)今年(nián)一季(jì)度营收和净利润增(zēng)速均显(xiǎn)著放缓(huǎn)。

　　这亦导致了上游(yóu)代工(gōng)厂的订单缩减。一位国(guó)际美(měi)妆巨头代工厂内部人士(shì)表示，“比去年好，但(dàn)生意(yì)没(méi)有预期的那么(me)乐观。”而(ér)这(zhè)个差距主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映在(zài)订单(dān)数(shù)量(liàng)上。

　　值得关(guān)注的是，在今年一季(jì)度(dù)，曾在疫情(qíng)三年依托(tuō)直(zhí)播而猛(měng)增的线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据(jù)华福(fú)证券研报(bào)，今年(nián)1-3月(yuè)淘(táo)系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗(qí比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁)下兰蔻，雅诗兰(lán)黛集团旗下雅(yǎ)诗兰黛(dài)、海蓝之谜(mí)，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂(táng)品牌(pái)，GMV与销售量均同(tóng)比录得双位数下(xià)滑，其中雅诗兰(lán)黛(dài)GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品(pǐn)牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮的薇诺娜(nà)，上海家化的玉(yù)泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证(zhèng)券(quàn)

　　在某国际美妆集团电商部门工(gōng)作(zuò)的歪(wāi)歪（化名）对时代财经透露，业绩增长贡献多来(lái)源于几个头部(bù)品(pǐn)牌，“因为前(qián)几年(nián)直播美妆腾飞，品牌(pái)目标原本高得(dé)离谱，高得我都(dōu)想摆烂(làn)了(le)。我(wǒ)们(men)品牌去(qù)年（销售(shòu)）比前(qián)年涨(zhǎng)60％，但今年的全年目标比(bǐ)去年实际达成(chéng)同比下降10％。集团还(hái)有(yǒu)一些(xiē)品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销售疲软(ruǎn)，今年(nián)以来品牌(pái)的各项费用(yòng)均有缩减，“下调的费用有(yǒu)推广费、活动费(fèi)、赠品(pǐn)费，以及参与电商平台满减活(huó)动时减下来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似乎(hū)更(gèng)难。据一名纯(chún)净美(měi)妆品牌(pái)市场人员透露，“一季(jì)度销售目标倒是完(wán)成了，但是现在品牌方都发猛力，竞(jìng)争激烈，消(xiāo)费者要求也变高(gāo)了。我们(men)线上(shàng)的投(tóu)放(fàng)费用几乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人投(tóu)放，今年(nián)本(běn)来有计划，但(dàn)现在全部停止了。公司架(jià)构还在(zài)调整。”

　　美(měi)妆市场何时(shí)真(zhēn)正回暖？目前鲜少有人能给(gěi)出(chū)明(míng)确答案(àn)，“静观其变”成了不少业内(nèi)人(rén)士对当下市场(chǎng)的判断。年初的(de)各公司的(de)涨(zhǎng)价策略显然未能解决根本问题(tí)，与此同时有公司毅然(rán)选择加(jiā)码供应链投资，以(yǐ)缩(suō)短(duǎn)市场(chǎng)反(fǎn)应周期；有(yǒu)公(gōng)司选择收(shōu)购潜力品(pǐn)牌(pái)，创造增长(zhǎng)引擎；还有公司(sī)则重(zhòng)押线下(xià)专柜，深入低线城市抢占(zhàn)市场份(fèn)额。

　　疫情(qíng)政(zhèng)策调整后，消费者们首先奔向餐饮、旅(lǚ)游(yóu)等典型的(de)线下消费场景，而美妆领域似乎无法享受(shòu)到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁