为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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