总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风阿富汗改名现在叫什么险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要(阿富汗改名现在叫什么yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ET阿富汗改名现在叫什么F、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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