周一的(de)股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交易日(rì)市(shì)场总(zǒng)体下(xià)跌(diē)期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，股(gǔ)票(piào)ETF“越跌(diē)越买”的理性操(cāo)作模式，在股市大幅下挫(cuò)的时刻再度显现。

　　从资金(jīn)流向结构(gòu)看(kàn)，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净(jìng)流入，“中特(tè)估”长期投资(zī)价(jià)值(zhí)被(bèi)资(zī)金(jīn)看(kàn)好(hǎo)，而(ér)高(gāo)位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸(xī)引资(zī)金追逐；净(jìng)流(liú)出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以(yǐ)及基(jī)建、非银(yín)、电力ETF等短期(qī)净流(liú)出(chū)，资金出(chū)现短(duǎn)期避险(xiǎn)，但鉴于多数(shù)标的(de)估值仍在低位，多家(jiā)机(jī)构(gòu)仍看好长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿(yì)元一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力>

　　科创50、上证50净流入资(zī)金(jīn)居前

　　上周五股(gǔ)市大跌(diē)，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成(chéng)交均价测算，当日净流(liú)入(rù)资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股(gǔ)市调整期(qī)间，资金更是净买入(rù)220亿元(yuán)，展现了资(zī)金逆(nì)市(shì)布局(jú)的特(tè)点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买入排行看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易(yì)方(fāng)达和嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日(rì)收(shōu)盘股市(shì)表(biǎo)现看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪(hù)深300全(quán)部收红(hóng)，上证50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了(le)不错的回报。

　　行业(yè)或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首(shǒu)，单(dān)日净买入金额接近5亿元，目前(qián)仍(réng)处(chù)于估值(zhí)低位的医疗ETF、中(zhōng)概(gài)互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资金前(qián)列，而在近(jìn)日遭(zāo)遇(yù)高位回调的游戏ETF，也(yě)受(shòu)到资金(jīn)的逆(nì)市买入，不过目(mù)前(qián)游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在游戏板块行情(qíng)冲(chōng)顶、收益翻倍后(hòu)，仍(réng)然有资金(jīn)逆(nì)市(shì)净买入。

　　谈及资金的上(shàng)述流向情况，一(yī)位公募股票权益(yì)基金经理表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势(shì)，但耐(nài)用(yòng)品(pǐn)复(fù)苏的空间(jiān)受限、出口下(xià)行(xíng)及地产(chǎn)销售恢复疲(pí)软将驱动市场展现出更多结(jié)构性机会。不(bù)过，在短期市(shì)场炒作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用大(dà)盘宽基指数(shù)，比如(rú)科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟踪(zōng)市场，以获取整(zhěng)个(gè)市场的平均回报。

　　而在(zài)行业(yè)方面，沪上一家公募机(jī)构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度有(yǒu)所回落(luò)。但(dàn)从长期(qī)看，资(zī)金还会(huì)长(zhǎng)期关注数字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互联网和传(chuán)媒等调整下来(lái)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力: 24px;'>一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力的行(xíng)业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪(hù)深300等(děng)权重(zhòng)指数ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐，可能与看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大金融、大基建(jiàn)等权重股高位调整，上周(zhōu)沪指下跌。前(qián)期部分板块短期上(shàng)冲较快，导致博弈(yì)资(zī)金出现分歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修复，权重(zhòng)板(bǎn)块内部出现(xiàn)分化，获利兑现需(xū)求(qiú)叠加经济(jì)数(shù)据不及预期(qī)，权重板块回(huí)调带动(dòng)大(dà)盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估(gū)值央企(qǐ)的价值重估，有基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的低估值央企或(huò)有望受益。

　　博时基(jī)金(jīn)权(quán)益投资一部基(jī)金(jīn)经理吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传(chuán)统行业(yè)国央企的(de)严重低配和(hé)低(dī)估(gū)。而在(zài)这种(zhǒng)大幅低估和低配背景下，部分(fēn)企业因(yīn)为(wèi)自身经营改善、高(gāo)股(gǔ)息水平等特征，使(shǐ)得其估值修复成为了可能。虽(suī)然(rán)经过前期反弹，大(dà)金融整体估值仍旧处(chù)于(yú)低(dī)位，由于情绪和资金仍(réng)旧是主导，短期(qī)表现存(cún)在剧烈波动(dòng)可能(néng)；从(cóng)中期看(kàn)，整体大金(jīn)融当(dāng)前(qián)估值仍(réng)旧处(chù)于中低水平，部分个股尤其(qí)是基(jī)本面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修复的空间(jiān)。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在(zài)上(shàng)周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入资金超出(chū)净流出(chū)资金。但也(yě)有部分短期涨幅偏(piān)高、短期行情(qíng)板(bǎn)块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净(jìng)流出榜单(dān)看(kàn)，今(jīn)年涨幅超20％的基(jī)建(jiàn)50ETF单(dān)日净流出(chū)4.76亿(yì)元，为(wèi)单日之(zhī)最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金(jīn)也(yě)超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出(chū)现象(xiàng)，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净(jìng)流出，而(ér)今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎(yíng)来(lái)“获(huò)利(lì)了结”资金，单(dān)日净流(liú)出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基建板(bǎn)块(kuài)受益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较大(dà)，有调整(zhěng)要求，可能会受到(dào)获利盘的短(duǎn)期卖出。不过，从长期看，经济(jì)复苏趋(qū)势(shì)确立后，“顺(shùn)周期(qī)”板块(kuài)的整体机会(huì)值(zhí)得关注。

　　民生加银(yín)基金评价(jià)净流出的(de)证券保险板块称，一季报(bào)陆(lù)续披露，非(fēi)银金融业绩超预(yù)期，证券板块市场交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度较一季度显著改善，差异化最低结算备付金缴纳(nà)比(bǐ)例机(jī)制引入(rù)，证券(quàn)公司保证金(jīn)比例(lì)下调，经济温和复苏下行业景气度有(yǒu)望持(chí)续(xù)修复(fù)。保险板(bǎn)块一季(jì)报净利润超预期，部分险企凭(píng)借储蓄(xù)险的产品力实现(xiàn)了(le)一定的增长，负债端V型反转趋势较(jiào)明显(xiǎn)，资产(chǎn)端(duān)或有望维(wéi)持(chí)较(jiào)高增速(sù)。

　　而针对电力板块，民(mín)生(shēng)加银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进(jìn)电(diàn)力消费需求增长。受上年同期低基数等(děng)因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电(diàn)力消费增速将有望回升。在电力市场化改(gǎi)革的(de)持(chí)续推(tuī)进下，电价趋势(shì)有望稳中小幅(fú)上涨，电力(lì)现货市场(chǎng)和辅助服务市场机制有望持续(xù)推(tuī)广，容(róng)量补偿电价等机制或有望出台(tái)。