个人养(yǎng)老金业务试(shì)点(diǎn)落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开(kāi)始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国(guó)选取了(le)36个(gè)试点城市和(hé)地区进行推进(jìn)。据(jù)人力资源和社会(huì)保障(zhàng)部数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)3月末，个人养老金(jīn)开户数量(liàng)达(dá)到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者(zhě)的深(shēn)度了解，在养老基金销售方(fāng)面已(yǐ)有多方(fāng)实践。时值个(gè)人养老金业务(wù)试(shì)点推行半年之际，中国(guó)基(jī)金报记(jì)者深(shēn)入(rù)多家券商，了解个人(rén)养老金(jīn)代(dài)销(xiāo)中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理优势(shì)

　　券商深耕个人养老金(jīn)市(shì)场

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得(dé)更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养(yǎng)老金试点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获(huò)得代销(xiāo)资格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新(xīn)名录中个人养老金基金(jīn)数(shù)量增加至143只，券(quàn)商(shāng)数(shù)量扩容(róng)至18家(jiā)，平安证券、安信(xìn)证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券(quàn)华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主要的代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养(yǎng)老金业务试(shì)点的铺开和推(tuī)广中(zhōng)持续发力，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务也成为(wèi)大型券(quàn)商们财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重(zhòng)要(yào)抓手。通过精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与基金(jīn)投顾服务结(jié)合，试点券商充分(fēn)发挥(huī)财富管理优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全(quán)更(gèng)要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据人社(shè)部个(gè)人(rén)养老金产品名(míng)录显示，当前上线个人养老(lǎo)金(jīn)产品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金(jīn)类产品、保(bǎo)险类产品分别为(wèi)465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人养老金产品资格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照(zhào)的证券公司可销售养老(lǎo)保险，大多数试点券(quàn)商将(jiāng)视线聚焦于(yú)公(gōng)募基金上(shàng)进行(xíng)重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其顺利获得首批个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金销售资格，完成全(quán)部40家基金管理公司共计126只个人养老金基金(jīn)产品的上线，基本(běn)实现(xiàn)个人养老金(jīn)公(gōng)募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个人养老金业务负责人向中国基金报(bào)记(jì)者介(jiè)绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份额(é)产品，后续将不(bù)断完善产(chǎn)品池。东方证券亦表示，目前已基本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募(mù)基金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人指(zhǐ)出，从客户服(fú)务(wù)办理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构(gòu)办理个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)。因此在服(fú)务体系(xì)的基础架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对于金融产品的(de)特征和策(cè)略的认知、对(duì)自身投(tóu)资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮(bāng)助客(kè)户做好“养老规(guī)划”、协助客(kè)户筛选“合适(shì)的产品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在(zài)全面(miàn)引入(rù)个人养老金(jīn)可(kě)投资(zī)的产品(pǐn)类型的基础上，各家机(jī)构需要深(shēn)入(rù)、充分(fēn)、严谨地(dì)研究(jiū)每类产品的(de)特性；结合存(cún)量(liàng)客户的个性化画像和客户特点，为(wèi)客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对于个(gè)人投资者(zhě)来说(shuō)，当前阶(jiē)段(duàn)认可并(bìng)开通(tōng)个人养老金(jīn)账(zhàng)户的理由(yóu)，一是(shì)来自开户渠道(dào)的多(duō)重福(fú)利动员，二是个人养老金带来的个税(shuì)抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不(bù)可否认的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金退休后才能取出，这每年(nián)12000元自然是需要(yào)在账户内充(chōng)分利用长(zhǎng)期投资，但如(rú)何投(tóu)资也令(lìng)不少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎(zěn)么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越(yuè)多。现有养老产品的选择(zé)已令投资(zī)者目不暇(xiá)接，如何让投资者(zhě)选择到适合自己(jǐ)的产品，证券(quàn)公(gōng)司的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素(sù)质(zhì)的(de)投资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身的(de)养老产品，做(zuò)好养老规(guī)划和资产(chǎn)配置，做到(dào)客户(hù)的(de)‘好(hǎo)医生’。”前述负(fù)责人称，中信建投(tóu)采取线上(shàng)线下相(xiāng)结合的方式，注重(zhòng)交(jiāo)流和体验，为客(kè)户提供有温(wēn)度(dù)的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务(wù)时曾介绍，其结合个人养老金基金特(tè)点，细(xì)化形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合基金(jīn)公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出(chū)“综合优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色(sè)养老金基(jī)金产品清单，满(mǎn)足养老金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不(bù)得不承认(rèn)的是，虽然证券公司营业网(wǎng)点数量(liàng)在“金融(róng)圈”内并不(bù)算少，但远难以与大(dà)型商(shāng)业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发布(bù)会上，该行高(gāo)管(guǎn)透(tòu)露(lù)，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经(jīng)累计开立(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场(chǎng)占有率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银(yín)行和工商(shāng)银行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资者通(tōng)过其(qí)渠道开(kāi)通(tōng)个人(rén)养老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社会保险公共服务平台上仅可(kě)查询商业(yè)银行个人养老金业(yè)务开办情况。其中显示(shì)，23家获准开(kāi)办个人养老金(jīn)业务(wù)的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家同时开(kāi)展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业(yè)务(wù)。

　　与大(dà)型商业银(yín)行(xíng)所(suǒ)拥有的产品和渠道优势相比，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对(duì)有限，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量(liàng)难(nán)以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自(zì)有(yǒu)其独特“打法(fǎ)”。记者注意到(dào)，多(duō)家券(quàn)商(shāng)在(zài)推广个人(rén)养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务(wù)作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从(cóng)引导客(kè)户(hù)形成科学养老理财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供(gōng)从产(chǎn)品(pǐn)策略(lüè)、到(dào)产品优选、再到组合配置的全周期(qī)专业资配(pèi)服务和一站(zhàn)式的(de)产品选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦(yì)推(tuī)出(chū)个(gè)人养老金投资一站式(shì)解决(jué)方案“信养(yǎng)计划(huà)”，为(wèi)客(kè)户提供含账户管(guǎn)理、资(zī)产配(pèi)置、服(fú)务(wù)陪伴(bàn)于一体(tǐ)的个人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)综(zōng)合服务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全(quán)方位服(fú)务(wù)投资者(zhě)外，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)解决方案。东(dōng)方证券副总裁(cái)徐海宁(níng)向记(jì)者介(jiè)绍，东方(fāng)证券基于对(duì)个人养(yǎng)老金目标客群的深入研究，将开发大中型(xíng)企业作为个人(rén)养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深(shēn)度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方证券协同(tóng)系统内(nèi)成员公司开展(zhǎn)走进企业推广个人养老金活动，为(wèi)企(qǐ)业(yè)单位员工提(tí)供个(gè)人养老金上门(mén)服(fú)务(wù)，免去客户前往(wǎng)营业(yè)厅(tīng)办理业务路(lù)上(shàng)花(huā)费(fèi)的时(shí)间，提高(gāo)服务效(xiào)率，节约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过100场的个人(rén)养老金走进企(qǐ)业服务(wù)活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试(shì)点半年(nián)

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质(zhì)的(de)机构(gòu)正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今(jīn)，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施已(yǐ)有半年，相关(guān)产品(pǐn)的收益率和(hé)回撤情况(kuàng)、产品能(néng)否真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出(chū)”，认购的(de)产品又是为(wèi)了(le)满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼下，个人(rén)养老金业(yè)务已(yǐ)然(rán)成为券商财富管理转型的核(hé)心方向之一。通过不断完善(shàn)客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业(yè)务高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多名券(quàn)商业内人(rén)士表示，在(zài)客(kè)户分类服务方面，会(huì)根据国(guó)家政策选择(zé)社保关(guān)系在(zài)先行城(chéng)市（地区(qū)）、能享受税(shuì)优且对(duì)税优敏(mǐn)感、对理财有初(chū)步认知的客户进行第一阶段的(de)重点服(fú)务，对其(qí)他(tā)客户(hù)会随着试点扩大和客户(hù)画(huà)像(xiàng)的覆盖进行后续(xù)服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点(diǎn)关注企事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具有一定经营规模的(de)企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣(kòu)的优势，具(jù)备一定投资意识(shí)和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休(xiū)有一(yī)定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于个人养(yǎng)老金是一(yī)个增量市场，对证券公司而言，针对潜(qián)在客群可以全市场覆(fù)盖。证券公(gōng)司可以(yǐ)通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造(zào)更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基金(jīn)，帮(bāng)助客户建(jiàn)立个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证(zhèng)券公司(sī)可(kě)以通(tōng)过(guò)加强顾问服务，帮助客(kè)户有效应对(duì)投资(zī)组合净值的波动，引导客(kè)户(hù)持续参与养老金投资，提(tí)升客(kè)户(hù)养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的获得感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，会针对不同(tóng)风(fēng)险承受能力(lì)、不(bù)同年龄结(jié)构和不同(tóng)资(zī)金体量制(zhì)定个性化养老策略(lüè)。比如(rú)对每年(nián)享税优的1.2万(wàn)个(gè)人(rén)养老金，为居民（无需(xū)开户拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳）提供符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产品清单、通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供更(gèng)丰富的(de)“安养计(jì)划plus”养(yǎng)老金融(róng)服务，包括养老计算(suàn)器、个(gè)性化的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报(bào)告以及养老(lǎo)直播服务，做好(hǎo)“老(lǎo)百(bǎi)姓身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有(yǒu)长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造(zào)增量市场(chǎng)，承(chéng)担(dān)起构建养(yǎng)老(lǎo)金第三(sān)支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第(dì)一，在获客及(jí)投教方面，应(yīng)加大资源(yuán)投(tóu)入，通过教育(yù)和陪伴(bàn)，提高客户对个人养老金的认(rèn)知。走进(jìn)企事业(yè)单位(wèi)，通过上门服务的方式触(chù)达企业(yè)和客(kè)户，举办专(zhuān)题讲座、在(zài)线研讨(tǎo)会和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了(le)解(jiě)个人养老金的(de)重要性、投资策(cè)略和长(zhǎng)期(qī)规(guī)划(huà)，激发(fā)客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务(wù)功能(néng)优化方面，建(jiàn)立内容丰富(fù)的一站式个(gè)人养老金专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓(cāng)查(chá)询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资(zī)讯(xùn)和(hé)实用养老(lǎo)工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深(shēn)度互(hù)动。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面，引入(rù)智(zhì)能科技(jì)和人工智能技术(shù)，通过数据(jù)分(fēn)析(xī)和算(suàn)法模型，根据客户(hù)的风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退(tuì)休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品(pǐn)组合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，帮助(zhù)客户更(gèng)好地实现养老投资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人(rén)则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户(hù)分(fēn)析系统的基(jī)础上(shàng)，可(kě)以针对不同养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)的(de)客户达成“千人(rén)千面”的(de)个性(xìng)化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命(mìng)周期和年龄阶段的(de)客户(hù)提供专业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客户(hù)体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度实(shí)施已有半年，产品收益和回撤(chè)率(lǜ)大(dà)不大？产品(pǐn)能不能(néng)满足真正的养老诉求(qiú)？这些问题都是投(tóu)资者的(de)重要关(guān)注点。

　　记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，目前养(yǎng)老目标基(jī)金的整体收益水(shuǐ)平并不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募养(yǎng)老基金产品(pǐn)，近七(qī)成收益告负。其中，业(yè)绩(jì)垫底的(de)一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标基金(jīn)自成立以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有(yǒu)超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老2025一年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去(qù)年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其(qí)后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏(xià)等(děng)旗(qí)下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资金“只进(jìn)不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满(mǎn)足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希望能实(shí)现低(dī)波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如何(hé)做到从中长期保值增值同时又(yòu)让客户体验良(liáng)好是个人(rén)养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争(zhēng)为客户保值增(zēng)值(zhí)，否(fǒu)则将(jiāng)违背(bèi)客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目(mù)前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投资(zī)的4类产品风险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧重本金安全(quán)、有的(de)类别更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很(hěn)难(nán)做(zuò)到在(zài)保证其(qí)特(tè)点达(dá)到(dào)的同时又(yòu)规避掉该(gāi)类产品的(de)风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低回撤对于离退休时点较(jiào)近的投资者比较合适，性价比高的中波动(dòng)中回(huí)撤、高波动高回撤特(tè)征产品对于(yú)还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资(zī)者也(yě)是可以选择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足客户养(yǎng)老类资(zī)金的保(bǎo)值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上(shàng)述两个(gè)目的，前提是有(yǒu)一套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有效且动态(tài)适配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系(xì)，通过该(gāi)体系的(de)评价，能较为清晰地区分出产品的“性(xìng)价(jià)比”（如(rú)风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能(néng)公平(píng)、公(gōng)正(zhèng)地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同策略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正将好的产品、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和(hé)风险承受能力(lì)选择(zé)具(jù)体的产品。比如低风(fēng)险偏好的客(kè)户可选择目标日期型中的稳(wěn)健类产(chǎn)品，通过严格(gé)控(kòng)制股票资产仓(cāng)位降(jiàng)低产品(pǐn)波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职工(gōng)养(yǎng)老金(jīn)替代率尚有不足(zú)，根据国际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后的养老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即可维持(chí)退休前的(de)生活水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重要(yào)考量。由(yóu)于(yú)个人养老金取用需要达(dá)到年(nián)龄(líng)等条件(jiàn)，投资资(zī)金具有长期性(xìng)，可(kě)以达(dá)到几十年，能(néng)够承受一定的短(duǎn)期(qī)波动，对于(yú)追求(qiú)长期投资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比(bǐ)例(lì)资(zī)金在权益型资产上，实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资的保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人也认为，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品具有一定的普惠金融属性，需要(yào)关注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)的养老需求。站在资产角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期(qī)资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不可(kě)或(huò)缺。通过投资(zī)不(bù)同(tóng)品种、不(bù)同收益特(tè)征、低相关性(xìng)的金(jīn)融资产，有助(zhù)于实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)、降低总体(tǐ)波动，从而(ér)更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网(wǎng)点和客户众多(duō)的(de)银行等机构(gòu)相比，券商如(rú)何(hé)突(tū)破自身瓶颈，实(shí)现差(chà)异化的发展，可以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基(jī)金独立销售机构(gòu)都可参与到为客户提供个人(rén)养老(lǎo)基金服务，几类(lèi)机构优势(shì)互补，严(yán)格(gé)意义(yì)上说(shuō)是竞合而非竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥(huī)自身优势，服务好有养(yǎng)老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方(fāng)面(miàn)诉求：一(yī)是增(zēng)强基础设施建设，能在(zài)服务时效性(xìng)上与银(yín)行拉(lā)平，提供7×24小时的开(kāi)户(hù)、下(xià)单服务；二是增加产品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富，除特殊(shū)产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户提供的(de)养老产品（如养(yǎng)老理(lǐ)财）；三是明确(què)养老规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像(xiàng)的(de)养(yǎng)老规(guī)划方案。”上述负责(zé)人提(tí)到(dào)。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责(zé)人提出，当前(qián)的政(zhèng)策要(yào)求下，客户(hù)如果想在券商(shāng)端(duān)参与(yǔ)个人(rén)养老金(jīn)投资，需要分(fēn)别在银(yín)行端、个税(shuì)端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代(dài)销个人养老金产品(pǐn)的管理要(yào)求(qiú)，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品，可(kě)供(gōng)投(tóu)资者选择的(de)产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)较为单(dān)一，难以进一步为投资者提(tí)供更(gèng)丰(fēng)富的个人养老金配置方案。未来期待能够从政策(cè)端进一(yī)步简(jiǎn)化投资者(zhě)的办理流程(chéng)，提升客户(hù)体(tǐ)验；给(gěi)予(yǔ)券(quàn)商在多样(yàng)化个(gè)人养老金品种的引入和研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰富(fù)客户多元化的投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税退税的开始(shǐ)，不少人发现自己的(de)退税比去年(nián)多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了金。这一消(xiāo)息大大(dà)刺(cì)激了不(bù)少本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露(lù)的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个(gè)月的时间里，增(zēng)加(jiā)了500万户，开(kāi)户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数快速(sù)攀升(shēng)，但是(shì)个人(rén)养老金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德(dé)云透露(lù)，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立个人养老金账(zhàng)户的三千(qiān)多万人(rén)中，仅900多(duō)万人完成了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的(de)收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的(de)主要(yào)原因。而选择(zé)开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构(gòu)出台了不少吸(xī)引客户开户的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责(zé)人认为(wèi)，这(zhè)是(shì)一(yī)个(gè)专业活(huó)，既需要了解(jiě)客户的经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏(piān)好和(hé)养老规划，也需要业(yè)务人员及其所(suǒ)在(zài)机构有比(bǐ)较(jiào)专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有(yǒu)部分投(tóu)资者认(rèn)为，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足(zú)个(gè)人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，还需要结合其他商业(yè)产(chǎn)品等综合考虑；大多(duō)数产品流动性(xìng)差(chà)，难(nán)以预防到退休(xiū)前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户(hù)热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近半年来，个人养老金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没有(yǒu)随之发生(shēng)改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清(qīng)华五道口(kǒu)全球金(jīn)融论(lùn)坛上(shàng)表示，目(mù)前个人养老金试点效(xiào)果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建(jiàn)立账户人(rén)数(shù)占基本养老(lǎo)保险参(cān)保(bǎo)人数比例(lì)低、已缴费人数占建立(lì)账户(hù)人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购渠道(dào)不畅、民众参(cān)保(bǎo)意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应(yīng)不均衡的问题，国(guó)家金融监督管理总局出手，率先增加(jiā)养老保险(xiǎn)产品的(de)供(gōng)给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就关于(yú)促进专属商业养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根(gēn)据征求意见(jiàn)稿，专属商(shāng)业养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务(wù)。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随着(zhe)专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)转为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量(liàng)将增加不少。此(cǐ)外，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接(jiē)个人养老金制度(dù)的主要(yào)保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意(yì)味着个人(rén)养老金保险(xiǎn)产品名单(dān)也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风(fēng)格账户(hù)供客户选择。据各家保险公司披露(lù)的(de)专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险产品2022年结算利率，稳健账户结算(suàn)利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现(xiàn)有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同(tóng)时(shí)，多家金融机(jī)构呼吁从产品设计端解决(jué)“开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业(yè)务(wù)负责人看来，“老龄风(fēng)险”与其(qí)他投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)相比，有其更(gèng)加突(tū)出的(de)特点，包括(kuò)为退休人(rén)群提供稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗通(tōng)胀的(de)收(shōu)入补充来源、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人(rén)群储备失能养(yǎng)护和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为(wèi)退休人群规(guī)划遗产、将(jiāng)养老投资与养(yǎng)老保障(zhàng)/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设(shè)计(jì)初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养老(lǎo)金融(róng)产(chǎn)品的设计理念，必须紧密围(wéi)绕承(chéng)担、减(jiǎn)少或转移上(shàng)述(shù)“老龄风险”主旨；养老金融产品的(de)设(shè)计(jì)成果，应该更多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金(jīn)融工具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分(fēn)利用资本(běn)市(shì)场(chǎng)具有良好增值能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券公(gōng)司作(zuò)为财富管理(lǐ)服务提供商，可以与产(chǎn)品发(fā)行人（或管理人）合作(zuò)，根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)设计(jì)出在养老功能方面更有竞争力的(de)产品”，上述负责(zé)人表示(shì)。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到具(jù)体的产品设(shè)计之中。其个人(rén)养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家(jiā)的经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未(wèi)来可以考虑增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍(yǎn)生品(pǐn)、雪(xuě)球等另(lìng)类资产，丰富投(tóu)资(zī)者(zhě)的可选标的，更(gèng)好地(dì)分散投资风险。

　　励(lì)正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开(kāi)空账”。也就(jiù)是说(shuō)，参与者可以直接在(zài)开户(hù)的时候做投资选择(zé)。这(zhè)样在开户(hù)的时候就可(kě)以形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人养老金可能面临的(de)流动性问(wèn)题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股份有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保单(dān)质(zhì)押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足(zú)个人或家庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发力(lì)个(gè)人养老金账(zhàng)户以外的个人(rén)补充养老(lǎo)金(jīn)融方案，例如银河(hé)证券(quàn)的“安(ān)养(yǎng)计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产(chǎn)品中心(xīn)副总经理(lǐ)鹿宁告诉记(jì)者，目(mù)前，银河(hé)证(zhèng)券已根(gēn)据在(zài)职群体养(yǎng)老规划(huà)的长期(qī)性、稳健性、安全性(xìng)等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性(xìng)等特(tè)点(diǎn)，设计(jì)出多层次(cì)、多元化、个性化的养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积极履行养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争(zhēng)为居民提(tí)供持续卓越(yuè)的养老规划(huà)与满(mǎn)足不同养老(lǎo)需求(qiú)的(de)资(zī)产配置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”则基(jī)于个(gè)人养老场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的养老型(xíng)年金、增额终身(shēn)寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和(hé)保障性资产，满足客(kè)户多(duō)样(yàng)化、多层(céng)级的养老资(zī)产配置需求。

　　针对三(sān)大支(zhī)柱养老金(jīn)业务中的(de)企业(yè)年金业(yè)务，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了(le)自研(yán)的年金综合评价系统。该系(xì)统可以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组(zǔ)合净值(zhí)与持(chí)股(gǔ)比例(lì)等数据，结合(hé)公募基(jī)金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金组合的(de)评(píng)价结果。此外，也可以利(lì)用年金机制间(jiān)接服(fú)务背后的企业员工和机构(gòu)事(shì)业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分(fēn)省市提供职(zhí)业年金的组合(hé)评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结(jié)合机构条线业务规(guī)划为央(yāng)企与国企提供企(qǐ)业年金组合评价等综(zōng)合金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明告诉记者，公司(sī)自(zì)主开发建设部署的年金综(zōng)合评价(jià)系(xì)统及研究咨询(xún)服务(wù)，具有养老属性(xìng)的综合金(jīn)融服务体(tǐ)系(xì)均是(shì)公司积极响应国家养老发展(zhǎn)战略(lüè)而(ér)推出的(de)新服务，体现了在第二、三(sān)支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度(dù)重视三大(dà)支柱养老金业(yè)务，目前(qián)公司已初步(bù)建立了个人养老金及个人养老金(jīn)融服(fú)务体系，充分(fēn)利用金融产品代理销售牌照(zhào)和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更(gèng)加(jiā)有(yǒu)温度、有态度的个人(rén)养老金融服务。”罗(luó)黎(lí)明说(shuō)道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪(xù)浓(nóng)厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们介绍(shào)之前都(dōu)已有所了解，感觉(jué)这项制度的(de)普及度和客户(hù)认(rèn)识程度在不断提升。”某大型银(yín)行的(de)客户经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多人只是(shì)开(kāi)了账户并没(méi)有(yǒu)存钱(qián)，或存了钱没有开始投资，主要因为不(bù)知道如(rú)何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质(zhì)资料向客(kè)户(hù)进行(xíng)详细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度正式落地，在北(běi)京、上(shàng)海、青岛等(děng)36个先行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个(gè)人养(yǎng)老金制度落(luò)地已经过(guò)去半年，民众(zhòng)接受(shòu)度和业务进(jìn)展情况如何？从业人员(yuán)在(zài)具体实操过程中又遇(yù)到(dào)了哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者(zhě)实地探访上海(hǎi)地区几家银行网(wǎng)点和券商(shāng)营业部，了解个人养老金(jīn)制度(dù)近半(bàn)年的落地情(qíng)况。

　　年轻人(rén)更(gèng)关注税收优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更在意退(tuì)休(xiū)后多一份保障

　　根据(jù)人(rén)社部和国(guó)家社会保险公共(gòng)服务平台数据可知，个人(rén)养老金制度(dù)经过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁(níng)（化(huà)名）告诉记(jì)者：“很多(duō)客户都(dōu)对(duì)个人养老金业务热(rè)情高涨，有(yǒu)直(zhí)接到营(yíng)业部咨(zī)询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不(bù拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳)少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单(dān)位组织来(lái)了解、参与个人养老(lǎo)金投资(zī)。

　　记者了(le)解了(le)身边(biān)两位不同年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的朋友后发现，两(liǎng)人所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机(jī)构工(gōng)作的(de)“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来(lái)，她每年都将收入的(de)一(yī)部分(fēn)拿来强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度(dù)后，就分一部分在(zài)个人养老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄(xù)的钱即(jí)使(shǐ)存(cún)长期也不会影(yǐng)响她未来的生活质量，并且放进(jìn)个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之外(wài)多一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享(xiǎng)受税收优惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质量还(hái)有点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在(zài)日常介绍个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务(wù)的过程中确实会考虑到不同年(nián)龄(líng)群体的不同需求(qiú)和想法，进而(ér)更(gèng)好地“对症下(xià)药”，比(bǐ)如(rú)给刚工作不久的(de)年轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个(gè)人养老金业(yè)务取得进(jìn)展的(de)同时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万(wàn)人开通了个人养老(lǎo)金(jīn)账户，但完(wán)成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金业务(wù)的开展中(zhōng)感受到，一(yī)些客(kè)户开了户但没存(cún)储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担(dān)心之后如果(guǒ)要(yào)大笔用钱(qián)时会(huì)很“棘手”；另(lìng)外一(yī)些客户则(zé)是认为在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金产品并非专门设计且收(shōu)益优势不明显，目前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险(xiǎn)产(chǎn)品、养老目标基(jī)金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过(guò)个人养老金账(zhàng)户也可以直接买(mǎi)，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则从(cóng)券商从业人员的(de)角(jiǎo)度(dù)谈到了(le)推广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业务过程中(zhōng)的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公募(mù)基(jī)金，无法代(dài)销存款、银行(xíng)理财(cái)、商业(yè)养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较低，想寻求(qiú)更低风险等级的(de)产品，纯公募(mù)基(jī)金(jīn)难以(yǐ)达(dá)到资产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年(nián)轻人向记者直(zhí)言，对于离退休还较遥远的群体(tǐ)来(lái)说(shuō)，养老需(xū)求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳