财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停(tíng)，雅化(huà)集团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chā杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物o)7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情况看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方面还需(xū)要(yào)看(kàn)终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人(rén)士此前对财联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在(zài)一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看，宁(níng)德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的(de)关键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分(fēn)析(xī)师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的(de)数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下(xià)游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需(xū)求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据(jù)高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生(shēng)产。在(zài)采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物销量(liàng)数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回(huí)暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需(xū)求(qiú)。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电(diàn)池厂商(shāng)一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布(bù)局，来(lái)自(zì)终端材(cái)料回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完(wán)善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波浪式(shì)变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需(xū)变化(huà)也(yě)将变得更(gèng)加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业(yè)将变得(dé)更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的(de)两个锂盐(yán)供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新(xīn)能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净(jìng)利(lì)润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可(kě)能的未来(lái)亏损。这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计(jì)划(huà)沦(lún)为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月(yuè)计划(huà)投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有(yǒu)可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就(jiù)亏损(sǔn)。

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