作者:于博 蒋佳榛
事件描述(shù)
2023年(nián)5月11日,国家统(tǒng)计局公布(bù)了(le)4月份的通胀数(shù)据:4月份居(jū)民消费价格(gé)同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业(yè)生产者(zhě)出厂(chǎng)价格同比下降(jiàng)3.6%,环(huán)比下降0.5%。
核心观点(diǎn)
1、4月CPI环比降幅收窄(zhǎi),同(tóng)比涨幅回(huí)落至0.1%;其中,鲜菜(cài)、猪肉价(jià)格(gé)续降(jiàng),出行价格上涨。
2、4月PPI环比下(xià)降0.5%,同比(bǐ)降(jiàng)幅扩大至(zhì)-3.6%;其中,分项价(jià)格跌(diē)多涨少,黑金价格走弱。
3、4月CPI同比离(lí)转负仅一步之(zhī)遥(yáo),是否(fǒu)到了需要(yào)担(dān)心通缩(suō)的时(shí)候?我们认为“通缩论(lùn)”言过其实:一方面,今年初以来(lái)核心CPI有所反弹,意味着通缩压力正(zhèng)逐(zhú)步缓解;另一方面(miàn),4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升,也指向(xiàng)当前经济(jì)仍(réng)在(zài)温和修复(fù)。下半(bàn)年随着生猪价(jià)格筑底回(huí)升、消费需求逐步回暖,物价水平有(yǒu)望回(huí)归正(zhèng)常(cháng)水平,通缩和通胀均不构成当前主(zhǔ)要矛盾。
目录
1、食(shí)品拉低通胀(zhàng),核(hé)心通胀持(chí)平
2、菜、肉(ròu)价格(gé)续降,出行(xíng)价格上涨
3、PPI环(huán)比走弱,同比(bǐ)降幅扩大(dà)
4、价格(gé)跌多涨少,黑(hēi)金(jīn)价格走弱
5、通(tōng)缩言过其实,关注核心通胀
以下是正文
食品拉低(dī)通胀,核心通胀持平(píng)
4月CPI环(huán)比下降(jiàng)0.1%,降幅较上月收窄0.2个pct,同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1%,其中(zhōng)翘(qiào)尾、新涨价分别影(yǐng)响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点。从结(jié)构上(shàng)看(kàn),食品项仍是(shì)主要拖累,4月(yuè)食品(pǐn)价格环比下降1%、非(fēi)食品价(jià)格(gé)则(zé)环(huán)比小幅上涨(zhǎng)0.1%。剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)后,4月(yuè)核(hé)心CPI环比回升(shēng)0.1个百(bǎi)分点至0.1%、同比持(chí)平(píng)至0.7%。
菜(cài)、肉价格续降,出行价格上(shàng)涨
食品方面,菜、肉(ròu)价格续降,仍是主要拖累。受受生(shēng)猪产能充足以及消(xiāo)费淡季影响,猪肉价格环比续降(jiàng)3.8%,但降幅(fú)较上月收窄0.4个pct;鲜(xiān)菜(cài)、鲜(xiān)果(guǒ)大量上市,带动价格分别环(huán)比下降(jiàng)6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面(miàn),小(xiǎo)长(zhǎng)假出(chū)行(xíng)需求带动旅游价格环比(bǐ)上涨4.6%,受(shòu)车企降价促(cù)销以及(jí)国内油价下降影响,交(jiāo)通工具及交通工具用燃料价格环比分(fēn)别下降0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比走弱,同(tóng)比降幅扩大
受国内外(wài)市(shì)场(chǎng)需求表现偏(piān)弱及国际大宗商品价格波动影响,4月(yuè)PPI环(huán)比下(xià)降0.5%,同时受(shòu)上(shàng)年同期高基(jī)数的(de)影响,同(tóng)比(bǐ)降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国内生产资料(liào)、生活资料价格环比(bǐ)分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨(zhǎng)少,黑金价(jià)格(gé)走弱
分行业看(kàn),国际原油价格波动带动国内(nèi)油煤加(jiā)工(gōng)、化学(xué)原料及(jí)制(zhì)品相关行业价格环比分(fēn)别下降2.3%、1.1%;受国内需求表(biǎo)现不及预期影响,黑(hēi)金采选及冶炼、有色采选(xuǎn)相关(guān)行业价(jià)格结束自去年(nián)底以来的(de)强势表现,环比分别(bié)下(xià)降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能(néng)继持续释放、供给相对充足的影响下(xià),价格环比(bǐ)续降4%。
通(tōng)缩言过其实,关(guān)注(zhù)核心通(tōng)胀
4月CPI同比降(jiàng)至0.1%的历史较低(dī)水平,离转负仅一步之遥,是否到了需要担心通缩的时候?我(wǒ)们认为,应当理性看待物(wù)价数据(jù),“通缩论”言过(guò)其实:一方面,去(qù)年下(xià)半(bàn)年核(hé)心CPI同比持续(xù)徘徊在0.6%的历(lì)史低位(wèi),但今年初以来有所反弹,意(yì)味着通缩压力正在逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环比降幅收(shōu)窄、核(hé)心CPI环比回(huí)升,环比走势均处于正常波动(dòng)区间(jiān),也指向当前经济仍在温和(hé)修复。往(wǎng)前看,去年二(èr)、三(sān)季度受(shòu)疫(yì)情影响供给偏紧,CPI同比涨幅较高,高基数或对今(jīn)年后(hòu)续CPI同比(bǐ)读数持续造(zào)成扰动。我们认(rèn)100ml酒是几两,100ml小酒瓶是几两为(wèi),应更多(duō)关(guān100ml酒是几两,100ml小酒瓶是几两)注(zhù)环比变动情况以(yǐ)及核心CPI的走(zǒu)势。而(ér)随着下半年生猪需(xū)求(qiú)的回升,以及(jí)中(zhōng)央猪肉收储工作的开展(zhǎn),生猪价格有望筑底回升,食(shí)品项(xiàng)对CPI的拖累将有所缓解,下(xià)半年(nián)物价水平有望逐步回归至(zhì)正常(cháng)水(shuǐ)平、整体将保持温和上涨态势,通缩和(hé)通胀(zhàng)均不构成当前经济的(de)主要矛(máo)盾。
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了