衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kā劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼i)始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资(zī)者和商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关(guān)注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对(duì)于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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