钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术完成(chéng)突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出(chū)第(dì)一(yī)代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公(gōng)司江苏智纬电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合(hé)作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电(diàn)池(chí)业务(wù)未来规划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司(sī)经(jīng)营的重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结(jié)底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元资金(jīn)外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达为什么球星都觉得梅西是最佳到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的(de)现金(jīn)流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可(kě)用(yòng)于钠离子电池项目的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一(yī)期(qī)产(chǎn)能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目计(jì)划(huà)到(dào)2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效(xiào)后(hòu)，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多(duō)巨(jù)头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外(wài)，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况时(shí)，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及(jí)电(diàn)动工具等(děng)多(duō)个领域(yù)”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回(huí)复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮(lún)车(chē)的(de)钠电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会(huì)有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科(kē)技(jì)却(què)十(shí)分自(zì)信，其在(zài)调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的(de)绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业(yè)化(huà)进程(chéng)的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基(jī)本(běn)相当；而(ér)由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以(yǐ)下(xià)，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着(zhe)技(jì)术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一(yī)步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率(lǜ)下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域为什么球星都觉得梅西是最佳(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业(yè)园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目(mù)则再生(shēng)变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子(zi)电池(chí)制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了(le)，截为什么球星都觉得梅西是最佳至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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