今年以(yǐ)来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓(wèi)一(yī)波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整(zhěng)体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金(jīn)经理表示，保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思预(yù)计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在(zài)波动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看(kàn)好政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不(bù)同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都(dōu)是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经理在一(yī)季(jì)度加(jiā)大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年(nián)持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值(zhí)发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十(shí)大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多(duō)元金(jīn)融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)前十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵(hán)盖(gài)油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及(jí)贸易(yì)、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有基金基(jī)金经理史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控(kòng)，国内(nèi)政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大对政策(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复(fù)的(de)互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先(xiān)进制造，在(zài)经(jīng)历了过(guò)去2年(nián)的合规(guī)整治及(jí)业务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价值(zhí)投资区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的(de)整合能力(lì)，通过推出人工智能相关(guān)模型(xíng)及(jí)应用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以(yǐ)及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作为(wèi)人工智能赋(fù)能各(gè)个行业的(de)元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看好港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会(huì)支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然(rán)而(ér)，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对于(yú)估(gū)值相对较高的行(xíng)业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的(de)估(gū)值仍将受到(dào)一(yī)定程(chéng)度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好(hǎo)的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医药(yào)行业仍将处在(zài)行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中报业(yè)绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司可能(néng)会出现(xiàn)一(yī)定的(de)调整，但是通过自下而(ér)上的(de)方式生物(wù)医药(yào)行(xíng)业(yè)仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我们预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场(chǎng)也即(jí)将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资(zī)产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启盈(yíng)利与估值修复(fù)的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有较(jiào)大上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩(kuò)张机会(huì)，有望(wàng)开(kāi)启二次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的(de)机会(huì)：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需格(gé)局佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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