海通策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增(zēng)速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同表示第一的词语四字，古代表示第一的词语）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续下滑(huá)，利(lì)润向(xiàng)下游转移(yí)；中(zhōng)游制造(zào)盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体材料和半(bàn)导体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利(lì)加速增(zēng)长；低(dī)碳经(jīng)济(jì)景气度高(gāo)位(wèi)回落，新(xīn)型(xíng)电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受(shòu)益(yì)于储能的快速发展(zhǎn)。

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