总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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