个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点落(luò)地半年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开(kāi)始进入为期一年(nián)的试点(diǎn)，在(zài)全国选取(qǔ)了(le)36个试点(diǎn)城市(shì)和(hé)地区进行推进。据人力资(zī)源和社(shè)会保(bǎo)障部数据显示，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个人养老金开户数(shù)量(liàng)达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业务的代(dài)销(xiāo)主渠(qú)道之(zhī)一(yī)，证券公司凭(píng)借其与权益产品的紧(jǐn)密联系(xì)和(hé)与投资者的深度了解，在养(yǎng)老基金销售方面已有多方实践。时值个人(rén)养老金业务试点推行半年之(zhī)际(jì)，中(zhōng)国基(jī)金报记者深入多(duō)家券商，了解(jiě)个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年(nián)以来，个人养老金(jīn)业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金(jīn)试点落地(dì)，14家(jiā)券商获(huò)得代销资格。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新名录中个(gè)人养老金基(jī)金数(shù)量增加至143只，券(quàn)商数(shù)量扩容至18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信证(zhèng)券及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募(mù)基(jī)金最(zuì)主要的代销方之(zhī)一，证(zhèng)券(quàn)公司在(zài)个人养老金业务试点的铺开和推(tuī)广中(zhōng)持续发力，个人养老金(jīn)业务也成为大(dà)型(xíng)券商们财富管(guǎn)理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道，与(yǔ)基金投(tóu)顾(gù)服务结合，试点券(quàn)商(shāng)充分发挥财(cái)富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储蓄存(cún)款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募基(jī)金。据人社(shè)部个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品名录显示，当(dāng)前上(shàng)线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类(lèi)产品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个人(rén)养老金产品(pǐn)资格受到明(míng)显限(xiàn)制，仅部分具(jù)备保险兼业代(dài)理牌照的证券公(gōng)司(sī)可销(xiāo)售养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)，大多数试(shì)点券商将视(shì)线聚焦(jiāo)于公募(mù)基金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)顺利获得首批(pī)个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老(lǎo)金基金产品的(de)上线，基本实现个人(rén)养老(lǎo)金公(gōng)募基金(jīn)产品全覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务负(fù)责人向中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已引进华夏基(jī)金等(děng)发行养老基(jī)金管理人的137只Y份额(é)产品(pǐn)，后续将不(bù)断完善(shàn)产品池。东(dōng)方证券亦(yì)表示，目前已基本实(shí)现(xiàn)了养(yǎng)老公募基(jī)金的全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人(rén)指出(chū)，从客(kè)户(hù)服务(wù)办理的角度看，大部分客户更愿意(yì)在产品货(huò)架丰富的机(jī)构办理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多样(yàng)、风险收益(yì)多元的产品(pǐn)货(huò)架(jià)能够带给(gěi)客户更(gèng)好(hǎo)的服务办理(lǐ)体验，产品(pǐn)布局的“全(quán)面”是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资(zī)选择的角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大部分(fēn)客户对于金融产品的特(tè)征(zhēng)和策略的(de)认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客(kè)户做(zuò)好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服(fú)务(wù)机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个(gè)人(rén)养老金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各(gè)家机构需要深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性(xìng)；结(jié)合(hé)存(cún)量客(kè)户的个(gè)性化画像和客(kè)户特(tè)点(diǎn)，为客户(hù)提供切实可行的产(chǎn)品(pǐn)评估体系和养(yǎng)老规划方(fāng)案(àn)。

　　实(shí)际上，对于(yú)个人(rén)投(tóu)资者来说(shuō)，当前阶(jiē)段认可并开通(tōng)个人养老金账户的理由(yóu)，一是来(lái)自开(kāi)户(hù)渠道(dào)的多重福利动员(yuán)，二是个人养老金带来的(de)个税抵扣优(yōu)惠(huì)。但(dàn)不可否认的是(shì)，虽(suī)然开户(hù)数量(liàng)众多，但(dàn)缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能(néng)取出，这每(měi)年12000元自然是需要在账(zhàng)户内充分(fēn)利用(yòng)长期投资，但如何投资也(yě)令不(bù)少投(tóu)资者犯(fàn)难：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越(yuè)多，困难越(yuè)多。现有养老(lǎo)产品的(de)选择已令投资者目(mù)不暇(xiá)接，如(rú)何让投资者选择到适合(hé)自(zì)己(jǐ)的产品(pǐn)，证券(quàn)公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高素(sù)质的投资顾问，帮助客户甄选适合自(zì)身的(de)养老产品，做好(hǎo)养老规划和资产配(pèi)置，做到客户的(de)‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结(jié)合的方(fāng)式，注重交流和体(tǐ)验，为客(kè)户提供有(yǒu)温(wēn)度的专业(yè)服务(wù)。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广(guǎng)个人养老金业(yè)务(wù)时曾介(jiè)绍(shào)，其结(jié)合(hé)个人(rén)养老金基(jī)金特(tè)点(diǎn)，细化(huà)形成“甄选100个人(rén)养老金基金(jīn)评价标准(zhǔn)”，综合基金公司(sī)治理(lǐ)水平、投研(yán)能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选(xuǎn)出“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养(yǎng)老金(jīn)基金产品清(qīng)单，满足养老金客户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的是，虽然证券公司营业网点数量(liàng)在“金融圈”内并不(bù)算少，但(dàn)远(yuǎn)难以与大型商业银行(xíng)的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召(zhào)开的2022年报发布会上(shàng)，该行高管透(tòu)露(lù)，截(jié)至2022年末，该行已经(jīng)累计开立(lì)个(gè)人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下(xià)，鲜(xiān)有券商愿意公布(bù)投资(zī)者通过其渠道(dào)开通个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国(guó)家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅(jǐn)可查询商(shāng)业银(yín)行个(gè)人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老金业(yè)务的银行(xíng)中，有22家开(kāi)设了资金(jīn)账户(hù)和(hé)储(chǔ)蓄交易业(yè)务(wù)，8家同时开展了(le)基金交易业务、保(bǎo)险交易(yì)业务和理财交易业(yè)务(wù)。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养(yǎng)老金业务的(de)规(guī)模相(xiāng)对有限，仍处于(yú)积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽(suī)然网点数量难以(yǐ)比拼，但券商发力个人养老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)时，将(jiāng)“一站(zhàn)式(shì)”服(fú)务作为宣传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其(qí)个人养老(lǎo)金业(yè)务从引导客户形成科学养老理财观念的长远视(shì)角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策略、到(dào)产品优选、再到(dào)组合配置的全周期专业资配服(fú)务和一站式的产品(pǐn)选择。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出个人养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理(lǐ)、资(zī)产配置、服务陪(péi)伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位服务(wù)投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业(yè)务的解决方案(àn)。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个人(rén)养老金目(mù)标客群(qún)的深入(rù)研究，将(jiāng)开发大(dà)中型企业作(zuò)为个人养(yǎng)老(lǎo)金客户拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上(shàng)海深(shēn)度、全国广度”的推(tuī)广计(jì)划。

　　具体而(ér)言，东方证券协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企业推广个人养老金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金上门服务，免去客户前往营(yíng)业(yè)厅办(bàn)理业务路上花费的时(shí)间(jiān)，提高服务效率，节约(yuē)客(kè)户时间。展业初(chū)期组织了超过100场的个人养(yǎng)老金(jīn)走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业(yè)员工(gōng)近(jìn)万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年(nián)

　　持(chí)有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券(quàn)商代销个人(rén)养(yǎng)老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿(lù)个人养(yǎng)老(lǎo)金市场(chǎng)。如今，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相关产(chǎn)品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品能(néng)否真正满足(zú)养老诉(sù)求等问题，持续成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不(bù)出(chū)”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好是个(gè)人养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻求(qiú)创新(xīn)突破(pò)

　　眼(yǎn)下(xià)，个(gè)人养老金业务已然成为券商(shāng)财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的核心方(fāng)向之一。通过(guò)不断完善客户服务(wù)体系(xì)，满足(zú)客户多层次金(jīn)融需(xū)求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根据国家政策(cè)选择社(shè)保关系在(zài)先行城市（地(dì)区）、能享受税(shuì)优且对税(shuì)优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户进行第(dì)一阶段的(de)重点服务，对其他客户会随着(zhe)试(shì)点扩大和客户画(huà)像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注(zhù)企(qǐ)事业单(dān)位员工(gōng)，特别是大中型(xíng)城市具有一(yī)定经营(yíng)规(guī)模的(de)企业员工(gōng)，他们(men)能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未来退休有一定的规划(huà)和(hé)想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是(shì)一个(gè)增量(liàng)市场，对证券公司(sī)而(ér)言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司(sī)可以通(tōng)过投研优势(shì)和(hé)专业投顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更(gèng)多养老投资场景，跟踪了解客户(hù)的风(fēng)险偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司(sī)可以通过加强顾问服务，帮助客户(hù)有效(xiào)应(yīng)对(duì)投(tóu)资(zī)组合净值的波动，引导客(kè)户持续(xù)参与养老金投(tóu)资(zī)，提升客(kè)户(hù)养(yǎng)老投资(zī)的获得感(gǎn)、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力、不同年(nián)龄结构和不同(tóng)资(zī)金体量制(zhì)定个性(xìng)化(huà)养老策(cè)略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要求(qiú)的金融机构和金融产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个性化的补(bǔ)充养老(lǎo)解决(jué)方案、定期的养老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打(dǎ)造增量市(shì)场，承(chéng)担起(qǐ)构(gòu)建养老(lǎo)金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源(yuán)投入，通过教(jiào)育和陪伴(bàn)，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业单(dān)位(wèi)，通(tōng)过上(shàng)门服务的方(fāng)式触达(dá)企业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活(huó)动，帮(bāng)助客(kè)户了解个人养老金的重(zhòng)要(yào)性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规(guī)划，激发客户对(duì)个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面，建(jiàn)立内(nèi)容(róng)丰(fēng)富的(de)一站式个人(rén)养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等基(jī)础功能，提供丰富(fù)的养老资讯和(hé)实用养老(lǎo)工具（如节税(shuì)计算器），加强与客户(hù)的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三(sān)，在金融科技(jì)应(yīng)用(yòng)方面(miàn)，引入智(zhì)能科(kē)技和(hé)人工智(zhì)能技(jì)术，通过(guò)数据分析和算(suàn)法模(mó)型(xíng)，根(gēn)据客户的(de)风(fēng)险承受能(néng)力、资(zī)产状况和目(mù)标退休年限，定制化推荐养老金产品组合，并提供(gōng)实时投(tóu)资(zī)组合跟(gēn)踪和(hé)风险管理(lǐ)工具，帮(bāng)助客户更好地实现养老投(tóu)资保值增值。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关(guān)业务负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的基础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客户达(dá)成(chéng)“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命周期和(hé)年(nián)龄(líng)阶段的客户提(tí)供专(zhuān)业的、一对一(yī)的养(yǎng)老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户(hù)体验成产品胜(shèng)负手

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半年，产(chǎn)品(pǐn)收益和回撤率(lǜ)大(dà)不大？产品能不能满足(zú)真(zhēn)正的养老诉求？这些问题(tí)都是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到(dào)，目前(qián)养老目标(biāo)基金的(de)整(zhěng)体收(shōu)益水平并(bìng)不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基金产品，近七成收(shōu)益告负。其(qí)中，业绩垫底(dǐ)的(de)一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧预(yù)见养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月(yuè)成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成(chéng)立以来(lái)回报为2％，另有富(fù)国(guó)、万(wàn)家、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等(děng)旗下(xià)超10只(zhǐ)养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金收(shōu)益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实(shí)现低波(bō)动、低回(huí)撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时(shí)又让客(kè)户体验良好是个(gè)人养老产品成败的(de)核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争(zhēng)为客户(hù)保值增值，否则将违背客户(hù)通过投资达到‘养老目的’的初(chū)衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)介绍，目前(qián)个人养老金(jīn)可投(tóu)资(zī)的(de)4类产(chǎn)品风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)点明(míng)显，有的(de)类别更(gèng)侧重本金(jīn)安(ān)全、有的类别更侧(cè)重资产增值；但(dàn)同时，每个类别很(hěn)难做到(dào)在保证其特(tè)点达到的同时又规(guī)避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低回撤(chè)对于离(lí)退休时点较近的投资者比较合适(shì)，性价比高的中波动中(zhōng)回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤特征产品对于(yú)还有20-30年才退(tuì)休(xiū)的投资者也是可以选择的，拉长周期看(kàn)也能满足客户养老类资(zī)金的(de)保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套完整、自洽(qià)、适用、有效且(qiě)动态适(shì)配(pèi)的产品(pǐn)评价体系，通过该体系的评价，能(néng)较为(wèi)清晰地区(qū)分(fēn)出产品的(de)“性价比”（如风险收(shōu)益(yì)比(bǐ)等(děng)）、能(néng)公平、公正地对同类或者(zhě)同策略产(chǎn)品(pǐn)进(jìn)行(xíng)综合评判(pàn)。如(rú)此，才(cái)能真正将好(hǎo)的产品、合(hé)适的产品推荐给合(hé)适的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老(lǎo)组合基金(jīn)分为目标风(fēng)险型(xíng)和目标(biāo)日期型两大类，投资者可(kě)以(yǐ)根据(jù)自身投资目标和风险(xiǎn)承受能力选择(zé)具(jù)体的风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可(kě)选择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制(zhì)股票资产(chǎn)仓位(wèi)降低产品波动(dòng)，带给客户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇职工养老金替代率尚有不足，根据(jù)国(guó)际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持(chí)退休前的(de)生活(huó)水(shuǐ)平，养老(lǎo)金投资的增(zēng)值功(gōng)能也是一个重要考量。由于个(gè)人养老金(jīn)取用需(xū)要达到年龄等(děng)条件，投资资(zī)金(jīn)具有长(zhǎng)期(qī)性，可以(yǐ)达到几十年，能够(gòu)承受一(yī)定的短期波动(dòng)，对(duì)于追求(qiú)长期投(tóu)资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金(jīn)在权益型(xíng)资产上，实现养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负责人也认为，个人养老金(jīn)产品具有一定的普惠金融属性，需要(yào)关注老百姓长期保值(zhí)增值(zhí)的养老需求。站(zhàn)在资产角度，想要实现长期资金的稳健投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不可(kě)或缺(quē)。通(tōng)过投资不同(tóng)品(pǐn)种、不(bù)同收益(yì)特(tè)征、低相关性的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降(jiàng)低总体波(bō)动(dòng)，从而更好(hǎo)地满足(zú)投(tóu)资(zī)者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务(wù)积(jī)极发展的同(tóng)时(shí)，与渠道网(wǎng)点和(hé)客户众多的银行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的发(fā)展(zhǎn)，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)表示(shì)，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参与到为客户提供个人养老基金服务(wù)，几类(lèi)机构优势互补，严格意(yì)义(yì)上说(shuō)是竞(jìng)合而(ér)非(fēi)竞争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋(fù)，充(chōng)分(fēn)发挥自(zì)身(shēn)优势，服务(wù)好有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上(shàng)，未来还有以下三方面(miàn)诉(sù)求：一是(shì)增强基(jī)础(chǔ)设施建设，能在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的(de)开户、下单服务；二是增加(jiā)产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)范围，在(zài)养老(lǎo)品类上更加(jiā)丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可(kě)为客户提(tí)供(gōng)的养老产品（如(rú)养老(lǎo)理财）；三是明确养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)业务合(hé)规性，为不同的(de)客户提(tí)供(gōng)基于(yú)客户需(xū)求(qiú)和画像的养老规(guī)划方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人提出，当前的政策要求(qiú)下，客户如果(guǒ)想(xiǎng)在(zài)券商端参(cān)与个人养老金投资，需要(yào)分别(bié)在(zài)银行端、个税端(duān)进行一系列前序(xù)操作(zuò)步(bù)骤，对于(yú)尚不熟悉业务流程的投资者来(lái)讲，体验(yàn)不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理(lǐ)要求，券(quàn)商暂时(shí)无法上线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产(chǎn)品，可(kě)供投资者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类较为单一(yī)，难(nán)以(yǐ)进(jìn)一步(bù)为投资者提供更(gèng)丰(fēng)富的个(gè)人养老金配置方(fāng)案(àn)。未来(lái)期待能够从政策(cè)端进一(yī)步简化投(tóu)资者(zhě)的办理流程(chéng)，提升客(kè)户(hù)体(tǐ)验；给予(yǔ)券商(shāng)在多样(yàng)化个人(rén)养老金品种的引入和研(yán)发上的政策支持，丰富(fù)客户多元(yuán)化的投资(zī)选择(zé)。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税(shuì)退税的开始，不少人(rén)发现(xiàn)自己的退税(shuì)比(bǐ)去年多(duō)了不少，仔(zǎi)细(xì)询问之(zhī)下才发现，是因为去年(nián)底开通了个人养老金(jīn)业务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加人数(shù)达3324万(wàn)人(rén)。与3月初(chū)的2817万人(rén)相比(bǐ)，短短的(de)一(yī)个(gè)月的时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然(rán)开户数快速攀升，但是个(gè)人养老金累计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人(rén)均(jūn)缴费(fèi)低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据中国(guó)保险资(zī)管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德(dé)云(yún)透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的(de)三(sān)千多万人中，仅900多万人完(wán)成了资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人养老金产(chǎn)品的收益(yì)率远(yuǎn)低于(yú)预(yù)期(qī)，是大多人不愿意入金的(de)主要原因(yīn)。而选择(zé)开户的原(yuán)因主要是为(wèi)了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台(tái)了不(bù)少吸(xī)引(yǐn)客(kè)户开(kāi)户(hù)的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户(hù)热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责(zé)人认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在机构有(yǒu)比较专业且综合的(de)服务(wù)能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个(gè)人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的(de)全面需(xū)求，还需要(yào)结合其(qí)他商(shāng)业产品等(děng)综合考虑(lǜ)；大多(duō)数产(chǎn)品流动(dòng)性差(chà)，难以预防(fáng)到退休(xiū)前的(de)应急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然(rán)近半年来(lái)，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户(hù)热投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之(zhī)发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德(dé)云(yún)在(zài)近(jìn)期举办的2023清华(huá)五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上表示，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)试点效(xiào)果呈(chéng)“两(liǎng)低(dī)三(sān)不”漏(lòu)斗状，即(jí)建立账户人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人数(shù)占(zhàn)建立(lì)账户(hù)人数(shù)比例低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)的(de)供给。近(jìn)日，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局(jú)已(yǐ)向业内就关于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老保险发展有(yǒu)关事项征(zhēng)求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试(shì)点业(yè)务转为常态化业务(wù)。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随着专属商业养(yǎng)老保险转(zhuǎn)为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该项(xiàng)业务的险企(qǐ)数量(liàng)将增加不少。此外，专属商业(yè)养老(lǎo)保险是(shì)对接(jiē)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度的主要保险产品，这(zhè)意(yì)味着个人养老金(jīn)保(bǎo)险产(chǎn)品名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种风格(gé)账户供客户(hù)选择。据各(gè)家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司披(pī)露(lù)的专属商业养老保险产品2022年(nián)结算利率，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给(gěi)的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从产品设计端(duān)解(jiě)决“开户(hù)热(rè)投资冷”的(de)问题。

　　在银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人(rén)看(kàn)来，“老龄风险”与其(qí)他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有其更加(jiā)突出的特(tè)点，包(bāo)括为退休人(rén)群提(tí)供稳(wěn)定(dìng)安全有保障且抗(kàng)通胀的(de)收(shōu)入补充来(lái)源、对冲长寿风(fēng)险、为高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老保障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初心，必须切实(shí)从(cóng)客户需求出(chū)发；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)理念(niàn)，必须(xū)紧密(mì)围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融产品的(de)设计成果，应该更多的(de)让利于民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的金融(róng)工具、做(zuò)艰(jiān)难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好增(zēng)值能力资(zī)产的(de)养老产品取决于发行(xíng)人（或管理人(rén)）的产品设计(jì)能力和资产管理能(néng)力(lì)。“证券公司作为财(cái)富管理服务提供商(shāng)，可(kě)以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求设(shè)计出在养老(lǎo)功能方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到具体的产品设计之中。其个(gè)人养老业务负责人建议(yì)，参(cān)考部分(fēn)发达国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来可以(yǐ)考虑增加底层可投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投资(zī)者的可选标(biāo)的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避(bì)免“开(kāi)空(kōng)账”。也就(jiù)是(shì)说，参与(yǔ)者(zhě)可以直接在开户的(de)时候做投资选择。这样在开户的时(shí)候就可以(yǐ)形成闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可能面临(lín)的流(liú)动性问(wèn)题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司(sī)可以(yǐ)通过“保单(dān)质(zhì)押(yā)贷款”等(děng)多(duō)种金融工具来解决客户对短(duǎn)期资(zī)金(jīn)的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，多家券商(shāng)还发力(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人(rén)补充养老金(jīn)融方案(àn)，例如银河(hé)证券的(de)“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已根据在职群(qún)体(tǐ)养老规划(huà)的长期性(xìng)、稳健性、安(ān)全(quán)性等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流(liú)动性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保障社会责任，力争为居民提(tí)供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足(zú)不同养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)的资产配置服(fú)务(wù)。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个(gè)人养(yǎng)老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老型年(nián)金、增额(é)终身寿等不(bù)同品类(lèi)产品，覆(fù)盖(gài)养老收益性资产和保(bǎo)障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户多样化、多(duō)层级的养老资(zī)产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务中的(de)企业年金(jīn)业务，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了自(zì)研的年金(jīn)综(zōng)合(hé)评价系统(tǒng)。该系统可以(yǐ)通过客户提(tí)供(gōng)的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持(chí)股比例等数据，结(jié)合公募基金、股市债市数据，展示(shì)客(kè)户委托年金组合的评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金机制(zhì)间接(jiē)服务(wù)背后的企(qǐ)业员工和机构事业单位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金(jīn)研究中心(xīn)已(yǐ)为部分省(shěng)市提供职业年金的(de)组合(hé)评价与管理(lǐ)咨询服务，也计(jì)划结合机构条(tiáo)线业务(wù)规划为(wèi)央(yāng)企与(yǔ)国企提供企(qǐ)业年金组合评价等综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明告(gào)诉(sù)记(jì)者，公司自主开(kāi)发建设部署的(de)年金综合评价系统及研究咨询(xún)服务，具有(yǒu)养老属(shǔ)性的综合金融服务体(tǐ)系(xì)均是公司积极响应(yīng)国(guó)家养老发展战略而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积极(jí)筹(chóu)划(huà)。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公司(sī)已初步(bù)建立了个(gè)人养老金及个人养老(lǎo)金融(róng)服务体系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供更(gèng)加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不(bù)少开户人在我们介绍之前都已有所(suǒ)了(le)解，感觉(jué)这(zhè)项制度的普(pǔ)及度和客(kè)户认识(shí)程度(dù)在不(bù)断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是(shì)开了(le)账户(hù)并没有(yǒu)存钱，或存了钱(qián)没有开(kāi)始投资，主要因(yīn)为(wèi)不知道(dào)如何选(xuǎn)择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记(jì)者，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客(kè)户进(jìn)行详细(xì)介(jiè)绍和对比分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启(qǐ)动实施(shī)。距离个人(rén)养(yǎng)老金制度落地已经过去半年，民(mín)众接受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情(qíng)况如(rú)何？从业(yè)人(rén)员在具体实(shí)操过程(chéng)中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄(líng)段的群(qún)体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地(dì)探访上海地区几家(jiā)银(yín)行网点(diǎn)和券商营业部，了解(jiě)个人(rén)养老金制度近(jìn)半年的落地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人(rén)更(gèng)关(guān)注(zhù)税收(shōu)优惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一份(fèn)保障

　　根据人(rén)社(shè)部和国家社会保险公共(gòng)服务平(píng)台数据可(kě)知，个人(rén)养老金制(zhì)度经(jīng)过半年时(shí)间的(de)发展，在产品种类、数量和参与人(rén)数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部财(cái)富管理相(xiāng)关岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询(xún)的，还(hái)有很(hěn)多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金(jīn)业务的热情和(hé)关注度比(bǐ)“90后(hòu)”更高，并且除了个人(rén)咨询和开户外，还有不少(shǎo)企(qǐ)业员工(gōng)、学校(xiào)教师、退(tuì)伍军人等(děng)通过企业和单位组(zǔ)织(zhī)来(lái)了解、参与个人养老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了解了(le)身边两位不同(tóng)年龄段(duàn)、均(jūn)已购买个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现，两人所关(guān)注的问题(tí)“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位(wèi)在上(shàng)海地区金融机构工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉记者(zhě)，自从工作以来，她每(měi)年都(dōu)将收入的(de)一部分拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个人养老金(jīn)制度后，就分一部分在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户中，这部(bù)分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响她未来(lái)的生活质量，并(bìng)且(qiě)放进(jìn)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户是在基本养(yǎng)老保险之外多(duō)一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的就(jiù)是买个(gè)人(rén)养老金可以(yǐ)享受税(shuì)收优(yōu)惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种不同的想法，黄宁(níng)也向记者(zhě)坦言(yán)，他(tā)们(men)在日常介绍个人养老金业务的过程中确实会考虑(lǜ)到(dào)不同年龄群体(tǐ)的不同需求(qiú)和想法，进而更(gèng)好地“对(duì)症下药(yào)”，比如给刚工作不(bù)久的年(nián)轻人着(zhe)重(zhòng)介绍“退休后(hòu)多一(yī)份保障”推(tuī)广(guǎng)效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金业(yè)务(wù)取得进(jìn)展的同(tóng)时，还(hái)有不少已经了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户，但完成资(zī)金存(cún)储(chǔ)的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务的开展中感受到，一些客户开了户但没(méi)存储的(de)主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担(dān)心之(zhī)后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些客户则是认为在个人养老金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明显，目前个人养(yǎng)老金可以购(gòu)买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标基金四(sì)类产品，即使不通过个(gè)人养老金(jīn)账户也可以(yǐ)直(zhí)接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到(dào)了推(tuī)广个人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端(duān)个人养老金只支持代销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商业养老(lǎo)保(bǎo)险，有些(xiē)客户风险承受能(néng)力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低风险等(děng)级的产品，纯公募基金难以达(dá)到资产(chǎn)配置(zhì)的(de)需求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直言(yán)，对于(yú)离退休还较遥远的群体来(lái)说，养老(lǎo)需求(qiú)当然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生