金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合(hé)约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生(shēng)意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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