北(běi)交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而去反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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