中国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构(gòu)投资者，目(mù)标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完(wán)成(chéng)。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下(xià)属控股子(zi)公司(sī)，未来的(de)运营和(hé)财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司(sī)持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的(de)控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lregretted用法及例句，regret的用法和例句ǐ)破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持(chí)续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式(shì)的(de)综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理业务(wù)将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团(tuán)跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心(xīn)的业务(wù)核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集团特色(sè)的高质量财(cái)富regretted用法及例句，regret的用法和例句管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集(jí)团全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的(de)所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的(de)业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本(běn)市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股(gǔ)东打造私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私(sī)人(rén)财富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值个人(rén)客户综合财富管理业(yè)务(wù)的运(yùn)作。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为(wèi)高(gāo)净值和(hé)超高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全(quán)生(shēng)命(mìng)周期财富管理的(de)理念(niàn)，进(jìn)一(yī)步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富(fù)规(guī)划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积(jī)极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有架(jià)上(shàng)策(cè)略，精(jīng)选上架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销(xiāo)、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内的外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根(gēnregretted用法及例句，regret的用法和例句)大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市(shì)场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等多(duō)家外(wài)资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步(bù)推进，为(wèi)国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来(lái)华(huá)展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要(yào)求实(shí)现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格(gé)局正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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