今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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