文/解运(yùn)亮(liàng)博士信达(dá)证券(quàn)首席宏(hóng)观分(fēn)析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵(zòng)观4月政治局(jú)会议通稿(gǎo)，一个整体印象是会议精神超出(chū)市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时隔一年零(líng)四个月之后，中央提出最新(xīn)判(pàn)断，“三重压力”得到(dào)缓解。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能减弱(ruò)的担忧(yōu)。

　　第四，会议明(míng)确提(tí)出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济(jì)持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在(zài)”。

　　第五，会议针对多(duō)方面(miàn)工作(zuò)都做(zuò)了积极(jí)部署，对社会各界的(de)关(guān)切都做了积极(jí)回应，半导体(tǐ)、新能源、人(rén)工(gōng)智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等(děng)领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议专门(mén)提到，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造(zào)和“平急(jí)两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设，可能(néng)带来(lái)经(jīng)济新的增长点，值(zhí)得高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后都(dōu)反映出整体经济(jì)工作思路已(yǐ)经发生了大(dà)变(biàn)化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)做好服务，以发(fā)展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　风(fēng)险因(yīn)素：国内政策(cè)落地(dì)不及预期(qī)，国际政治(zhì)局(jú)势演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会议精(jīng)神超出市场预(yù)期。每年4月份(fèn)的(de)政治局(jú)会议(yì)，在(zài)经济工作领域，重要性可能仅次于几(jǐ)个月前(qián)的(de)中央经(jīng)济工作会议。原因也简单(dān)，如果说(shuō)中(zhōng)央经济(jì)工作会(huì)议确(què)定了此后(hòu)一年的政策导(dǎo)向，那么(me)4月份会(huì)议就(jiù)确定(dìng)了未来8个月的(de)政策导向。今年4月的政治局会议(yì)，在(zài)方方面面都体现出(chū)对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往(wǎng)年(nián)同(tóng)期，也超出(chū)市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时(shí)隔一年零四(sì)个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三(sān)重(zhòng)压力(lì)”得到缓解(jiě)。2021年(nián)12月中央经济(jì)工作会议提出，中国经济面临需求收缩、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱三重压力，整个(gè)2022年(nián)，三重压(yā)力(lì)徘徊不去(qù)。去年(nián)底疫情防控政策优化(huà)至今，中(zhōng)央指出“我(wǒ)国疫情防(fáng)控取得(dé)重大决定性胜(shèng)利”，“经(jīng)济社会全面恢(huī)复常态化运行(xíng)”。今年一季度经济(jì)增长大幅好于预期，“五一(yī)”旅(lǚ)游出行(xíng)远(yuǎn)超2019年同期水平，都体现(xiàn)出(chū)经济社会常(cháng)态化运行中的(de)强大修复(fù)动能。“三重压力(lì)”得到(dào)缓解，反映了疫后中国经济修复的(de)巨大成(chéng)效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了(le)市场对于(yú)稳(wěn)增(zēng)长力度可(kě)能减弱的(de)担忧。4月会议(yì)对(duì)经(jīng)济面临问题的定性是“当前我国经济(jì)运行好转主要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济(jì)转型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少困难挑战(zhàn)。” 问题决(jué)定对策，有什么样的问题，就有什么(me)样的(de)对策。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问(wèn)题定性(xìng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的(de)窗(chuāng)口期”。这两次(cì)会(huì)议之后，稳增(zēng)长力度都(dōu)有(yǒu)回收。今年一季度(dù)经济增(zēng)长超预期，市场又出(chū)现了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱(ruò)的担忧。但从这次(cì)中央对问题的(de)定(dìng)性看，经济内生动力(lì)仍需(xū)增强，需(xū)求仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增长力度可能不但不会(huì)减弱，还要有针对(duì)性地(dì)加大。这(zhè)就冲(chōng)淡了市场的(de)一大担(dān)忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经(jīng)济持续(xù)回升向(xiàng)好的关(guān)键所在(zài)”。会议提出“四个持续(xù)”，即“推动(dòng)经(jīng)济运行持(chí)续(xù)好转、内生动(dòng)力持续增强、社会预期(qī)持续改善、风险隐患持续化解”。会(huì)议还(hái)提到一个词(cí)“乘(chéng)势而(ér)上(shàng)”，表明我们(men)不会因为一季(jì)度经(jīng)济的(de)良(liáng)好(hǎo)开局而就(jiù)此满(mǎn)足，而是继(jì)续(xù)努力，“乘(chéng)势而上”。而要(yào)实(shí)现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手(shǒu)就是“恢(huī)复(fù)和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多(duō)方面工作都做了积极(jí)部署，对社会各界的关切(qiè)都做了(le)积(jī)极回(huí)应，半(bàn)导体、新能源(yuán)、人工智能、平台(tái)企业(yè)、消(xiāo)费、投资、一带一路(lù)等领(lǐng)域(yù)都看(kàn)到了利(lì)好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)”。

　　——新(xīn)能(néng)源。会议(yì)提(tí)出“要(yào)巩固(gù)和扩大(dà)新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网改造”。这表明，对新能源产(chǎn)业的(de)扶持仍会(huì)继续，专(zhuān)门提到的(de)充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是新能源产(chǎn)业(yè)相对(duì)的短板(bǎn)，也有望(wàng)是未(wèi)来重(zhòng)点发力的方向(xiàng)。

　　——人工智能。会(huì)议提出(chū)“要重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智能发(fā)展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热度较高的方向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平(píng)台企业。会议提(tí)出(chū)“要推动平台(tái)企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部(bù)平台企业(yè)探索创新”。对(duì)平台(tái)企业(yè)的支持力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，去年12月中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作(zuò)会(huì)议提的(de)是“支持(chí)平台企业在引领发展、创造(zào)就业、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次(cì)进一(yī)步升(shēng)级为(wèi)“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索创新(xīn)”。

　　——消费。会议提出“要多(duō)渠道增加城乡居(jū)民收入，改善消费环(huán)境(jìng)，促(cù)进文化旅游等(děng)服务消费(fèi)”。今年一季度社会消费品零售(shòu)累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更(gèng)是(shì)热度高，而中央精神是继续呵护(hù)和促(cù)进消费增长。

　　——民间投资。会(huì)议提出“要(yào)发挥好政(zhèng)府投资和政策(cè)激励的引导(dǎo)作(zuò)用(yòng)，有效带(dài)动激发(fā)民间投资(zī)”。今(jīn)年(nián)一季度，民(mín)间投资累(lèi)计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资中的(de)薄弱环(huán)节。这次(cì)会(huì)议专(zhuān)门提出“有效带动激发民间投资”，未来可(kě)能会有相应政策发力。

　　——一带(dài)一路。会(huì)议(yì)提(tí)出(chū)“要(yào)把吸引(yǐn)外(wài)商投资放在(zài)更加重要的位置(zhì)，稳(wěn)住(zhù)外贸外资基本盘(pán)。要支持有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对接(jiē)国际高标准(zhǔn)经贸规(guī)则(zé)，开(kāi)展改革开(kāi)放先行先(xiān)试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由(yóu)贸易试验(yàn)区正式挂牌成立(lì)至今(jīn)，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区及(jí)海南自由贸(mào)易港(gǎng)。在(zài)新一轮对(duì)外开放(fàng)先(xiān)行先试中(zhōng)，“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家(jiā)可能是开放和(hé)合作的重点方向。

　　第(dì)六，会议专门(mén)提(tí)到，在超大特大城(chéng)市积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设(shè)施建设，可(kě)能(néng)带来(lái)经济新的增长点，值(zhí)得高度重视。根据《国务院关于调整城市规(guī)模(mó)划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以(yǐ)上1000万(wàn)以下的城市为(wèi)特大(dà)城(chéng)市，城(chéng)区常住人口1000万以上(shàng)的(de)城市为(wèi)超大城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州(zhōu)、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能(néng)，遇重大公共突发事件时可立即转换为应急场所(suǒ)的设施，能够(gòu)有效(xiào)补齐大城市应急能力(lì)建设(shè)短板，同(tóng)时(shí)提升大城市(shì)山(shān)区旅游居住品质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城(chéng)市发展和安(ān)全。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉及建设改造一批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储备(bèi)一批(pī)单体大型(xíng)方(fāng)舱医院、升级(jí)一批应急医疗(liáo)服(fú)务点等。21个超大特大城市的城中村改造和“平急两用”设施(shī)建(jiàn)设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对(duì)整体固定资(zī)产(chǎn)投资，都有望(wàng)带(dài)来新的增长点。

　　第(dì)七(qī)，所有这些变化，背后都反(fǎn)映出(chū)整体(tǐ)经济工作(zuò)思路(lù)已经发(fā)生(shēng)了大变化(huà)。过(guò)去(qù)几年很多政策，如(rú)疫情(qíng)防控、房地产调控、打击(jī)资本无序扩张、治理教培互联(lián)网(wǎng)等，初衷是好的(de)，也取得了重大成(chéng)效(xiào)，但(dàn)客观(guān)上也一定程(chéng)度上(shàng)影响了市(shì)场的预期。此(cǐ)前(qián)，中央已(yǐ)经(jīng)明确表示，要慎重出(chū)台收缩性政策，从这(zhè)次4月份会议看(kàn)，这个(gè)要求已经落到了实(shí)处，没有(yǒu)收(shōu)缩性政策(cè)，各项政策都是呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出圈(quān)，淄博市政府(fǔ)受到了全(quán)国人民的大(dà)力点(diǎn)赞，大(dà)家都(dōu)看到了淄(zī)博市政府(fǔ)在搞好营商环境、促进经(jīng)济增长(zhǎng)上的努(nǔ)力(lì)。而(ér)从4月份(fèn)政治局会议看，淄博市政府可能只是一个缩(suō)影，整体经济工作思路(lù)都在发生大变化，为市场主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会议(yì)向市场释放(fàng)的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读(dú)

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开会议(yì)，分析(xī)研究当前经(jīng)济(jì)形势和经(jīng)济工作(zuò)。中(zhōng)共中央总书记习近平主持(chí)会(huì)议(yì)。（每(měi)年4月份的政治局会议(yì)，在(zài)经(jīng)济工作领域，重要性可能(néng)仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的(de)政策导向，那么(me)4月份会议(yì)就(jiù)确(què)定了未(wèi)来8个(gè)月的(de)政(zhèng)策导向。）

　　会议认为(wèi)，今年以来，在(zài)以习(xí)近平同志为核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地(dì)区各部门更好统筹国内国际两(liǎng)个大(dà)局，更好统筹疫(yì)情防(fáng)控和(hé)经济社会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我国(guó)疫情防控取得重大决(jué)定(dìng)性胜利（全国政协委(wěi)员、中国疾病预(yù)防控(kòng)制中心流行病学首席专(zhuān)家吴尊友日前(qián)表(biǎo)示，新冠病毒(dú)在未来出现(xiàn)地(dì)方性流行或者(zhě)散发可(kě)能性比较大，再出(chū)现较大规模(mó)流行的可能性(xìng)较小。），经济(jì)社(shè)会全面恢复(fù)常(cháng)态化运(yùn)行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体现出经济社会(huì)常态化运行(xíng)中的巨大消费(fèi)动能(néng)），宏(hóng)观政策靠(kào)前(qián)协同发(fā)力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市(shì)场(chǎng)需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势，经(jīng)济运行实现(xiàn)良好开局。（“三重压力”首次提出，是在(zài)2021年(nián)12月(yuè)中央经济工(gōng)作会(huì)议上。时隔(gé)一年零(líng)四个月之后，疫情影响逐(zhú)步减弱之下，“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)。）

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前我国经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然不(bù)足，经(jīng)济转型升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑(tiāo)战(zhàn)。（这一段是对当前(qián)经济中面临的问题的定性，问题决(jué)定对策，有(yǒu)什(shén)么样(yàng)的问题(tí)，就有什(shén)么样的对策(cè)，对(duì)问题的(de)定性非常重要(yào)。2019年(nián)4月(yuè)，问题定性是(shì)“更多(duō)是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之(zhī)后(hòu)，稳增长力(lì)度(dù)都(dōu)有回收。今(jīn)年一(yī)季度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对后续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但从这次中央对问题的(de)定性看，经济(jì)内(nèi)生动(dòng)力仍需增强，需(xū)求仍需(xū)扩大，这就意味着稳增长力度不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深(shēn)入开展学习(xí)贯彻习近平新时代中(zhōng)国特色社会主义(yì)思想主题教育，认真落(luò)实中央经济工作会议精(jīng)神，坚持(chí)稳(wěn)中求进(jìn)工作总基调(diào)，完整、准确、全面贯彻新发(fā)展理念，加快构建新发展格局，全面(miàn)深化(huà)改革开放(fàng)，把发(fā)挥政策(cè)效(xiào)力和激发经营(yíng)主体活力结合起来，形成推动(dòng)高(gāo)质量发展的(de)强(qiáng)大(dà)动力，统筹推动经济(jì)运行持续好转、内生动(dòng)力(lì)持续(xù)增(zēng)强(qiáng)、社会(huì)预期持续改(gǎi)善、风险隐(yǐn)患(huàn)持续化解（提出四(sì)个“持(chí)续”，其实现有(yǒu)赖于稳增(zēng)长政(zhèng)策持续获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗发力），乘势而(ér)上（这个词(cí)表明(míng)我(wǒ)们不(bù)会因为一季度经济的良(liáng)好开局而就此满足，而(ér)是继(jì)续努力，“乘获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗势(shì)而上”。），推动(dòng)经济实现质(zhì)的有效提升和量的(de)合理增长。

　　会议指出，要加快建(jiàn)设以(yǐ)实体(tǐ)经济为支撑的(de)现(xiàn)代化(huà)产(chǎn)业体系(xì)，既要逆势而上，在短板(bǎn)领域加快突破，也(yě)要顺势而为(wèi)，在优势领域做大(dà)做强。要夯实科技(jì)自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能(néng)（或利好半导体）。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改(gǎi)造（对(duì)新(xīn)能源产业(yè)的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都(dōu)是新能源产(chǎn)业(yè)相对(duì)的短板，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重视通(tōng)用人工智(zhì)能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险（首(shǒu)提人工智能，市场热度(dù)极高的(de)方向，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大需求(qiú)是当前(qián)经济持续回升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在。积极的财政政策(cè)要加力提效，稳健的货币政策(cè)要精准有(yǒu)力，形成(chéng)扩大需求(qiú)的合力。要多渠(qú)道增加城乡居民(mín)收入，改(gǎi)善消(xiāo)费(fèi)环境，促进文(wén)化(huà)旅游等服(fú)务消费（今年一季(jì)度社会消费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热度高，而(ér)中央精神是继(jì)续呵护(hù)和促进(jìn)消费(fèi)增长(zhǎng)）。要发挥好政(zhèng)府投资和(hé)政(zhèng)策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发民(mín)间投(tóu)资（今(jīn)年一季度，民(mín)间投资累(lèi)计增(zēng)速只有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍(réng)是投资(zī)中的薄(báo)弱环节。这(zhè)次会(huì)议(yì)专门(mén)提(tí)出“有效带动(dòng)激发民间投资”，未来可能会有相应政策发力）。

　　会议指出，要(yào)坚持“两个毫不(bù)动(dòng)摇”，破除影响各类所(suǒ)有制企业公平竞(jìng)争、共同(tóng)发展(zhǎn)的法律(lǜ)法规(guī)障碍和隐性壁垒(lěi)，持(chí)续提(tí)振经营(yíng)主体(tǐ)信(xìn)心，帮助企业(yè)恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩(gǒng)固和(hé)发(fā)展公有制经(jīng)济，毫不动摇鼓励(lì)、支持和引(yǐn)导非公有制(zhì)经济发展”。重(zhòng)申“两个毫不动摇”，有助(zhù)于(yú)进一步解(jiě)决民营企业(yè)信心和元气不(bù)足获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗问(wèn)题）。各类(lèi)企业都要(yào)依法合规(guī)经营。要(yào)下(xià)决(jué)心从(cóng)根本(běn)上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要推动平台企(qǐ)业(yè)规范健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台企(qǐ)业探(tàn)索创(chuàng)新。（对平台企业的支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)，去年12月中央经(jīng)济(jì)工(gōng)作会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际(jì)竞争中(zhōng)大显身手”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头部平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调，要全面深(shēn)化改(gǎi)革、扩大高水(shuǐ)平对外开放。认真落实党(dǎng)和(hé)国家机构(gòu)改革(gé)方案(àn)，推进国(guó)家治理体系和治理(lǐ)能力(lì)现代化(huà)。要把吸引外商投资放在更加重要的(de)位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和(hé)自由贸易港(gǎng)对接国(guó)际高标准经(jīng)贸规则，开展(zhǎn)改革开(kāi)放先行先(xiān)试(shì)。（从2013年9月29日中(zhōng)国（上海(hǎi)）自由贸易(yì)试验区正式挂牌成立至今，全国(guó)已设立21个自贸试验区(qū)及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮对(duì)外(wài)开放(fàng)先行先试中，“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家可能是开放和合作的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重点领域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好(hǎo)中(zhōng)小银(yín)行、保(bǎo)险和信(xìn)托(tuō)机构(gòu)改革(gé)化险(xiǎn)工作。要坚持房子是(shì)用来(lái)住的、不(bù)是用来(lái)炒的定(dìng)位，因城(chéng)施策，支持刚性和改(gǎi)善性住房需(xū)求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发展，推(tuī)动建(jiàn)立(lì)房地产业(yè)发展新模式(shì)。在超大特大城市（《国务院关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人(rén)口(kǒu)500万(wàn)以(yǐ)上1000万以(yǐ)下的城市为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步(bù)推进城中(zhōng)村(cūn)改造（7个超大城(chéng)市和14个特大(dà)城市的城中村改造，可能会(huì)给(gěi)房地产带来(lái)新的增长点，有利于房(fáng)地产(chǎn)市场实现平稳健康发展(zhǎn)）和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等(děng)功(gōng)能，遇重大公(gōng)共突发事件时可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能够有效补齐大(dà)城市应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市山(shān)区旅游居住品质(zhì)，助力大(dà)城(chéng)市周边乡村振(zhèn)兴发(fā)展(zhǎn)，更(gèng)好(hǎo)统筹大(dà)城(chéng)市发展和安全(quán)。建设改造一(yī)批“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点，将对(duì)投(tóu)资(zī)带来新的(de)增长(zhǎng)点(diǎn)。）。规划建设(shè)保障性住房。要加(jiā)强地方政府债务(wù)管理，严控新增(zēng)隐性债(zhài)务。要继(jì)续抓好新冠疫情防控(kòng)工(gōng)作(zuò)。

　　会议(yì)强(qiáng)调，要切实(shí)保障和改善(shàn)民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就(jiù)业渠道，稳定农民工等重点(diǎn)群(qún)体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工作的重点。日前国办发布《关于优化(huà)调整稳就业政(zhèng)策(cè)措(cuò)施(shī)全(quán)力促发(fā)展(zhǎn)惠民生的通(tōng)知(zhī)》（国(guó)办发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招聘规(guī)模，2023年可给(gěi)予一(yī)次(cì)性(xìng)增人(rén)增资，核增部分(fēn)据(jù)实(shí)计入工资总(zǒng)额并(bìng)作为下一年度工资总额预算基数。我们预(yù)计后续青年失业率将明(míng)显下降(jiàng)。）。要(yào)以(yǐ)“时时放心(xīn)不(bù)下”的责任感，持续抓(zhuā)好安全生产。要做(zuò)好迎(yíng)峰度夏电力供(gōng)应保障(zhàng)。要巩固(gù)拓展(zhǎn)脱贫攻坚(jiān)成果，抓好粮食生产和重(zhòng)要(yào)农产(chǎn)品供(gōng)应保障，全面(miàn)推进乡村振兴(xīng)。要加强生态环(huán)境系(xì)统(tǒng)治(zhì)理(lǐ)。各级领导干部要带头大(dà)兴调查(chá)研究，奔着问题去(qù)，切实帮助企(qǐ)业和基(jī)层解(jiě)决困难。

　　（“会议(yì)还研究了(le)其他事项”的(de)表述以往经常出(chū)现，但这次没有出现，可见(jiàn)这次会议是专门聚焦(jiāo)经(jīng)济(jì)工作的(de)一次(cì)会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落(luò)地不及预期，国(guó)际政治局势(shì)演变超预(yù)期

　　本文源自报告(gào)：《整(zhěng)体经济工作思路已经发生大(dà)变化——逐句解读(dú)4月政治局会议通稿》

　　报告(gào)发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布报告(gào)机构：信达证券(quàn)研究开(kāi)发中心

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