衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuá一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？n)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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