北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zh霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊èng)策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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