金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　3千克是多少斤 1千克是一斤吗　让人(rén)遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌3千克是多少斤 1千克是一斤吗(diē)，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年一个(gè)种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(3千克是多少斤 1千克是一斤吗shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前(qián)期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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