华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)14为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机7亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得(dé)的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成(chéng)为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了(le)这一(yī)点。我们(men)定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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