财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一(yī)个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源(yuán)又(yòu)提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前期(qī)明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业(yè)中的(de)核(hé)心(xīn)资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也在人(rén)工智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交(jiāo)易日(rì)，热(rè)门个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此(cǐ)前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间(ji人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么ān)都(dōu)已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间(jiān人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)，新(xīn)能源距离真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概(gài)率(lǜ)市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全年的投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资(zī)者这(zhè)两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策(cè)略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的(de)态势。当前市场对(duì)央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作(zuò)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表(biǎo)示(shì)不必(bì)过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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