本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩(ku中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ò)大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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