今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了(le)一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖云计算和人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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