看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员(yuán)最(zuì)近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国(g身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么uó)内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变化(huà)因素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预(yù)计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预(yù)期(qī)都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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