五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大的破(pò)产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其(qí)他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借(jiè)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思新还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个(gè)月下(xià)降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的(de)可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的(de)文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一(yī)再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的(de)时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在(zài)希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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