看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和货币(bì)总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计(jì)会(huì)维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也(yě)会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆(dòu含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加(jiā)基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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