芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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