本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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