自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(pià5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟n)当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出(chū)清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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