5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请(qǐng)撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗交易意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别(bié)控(kòng)制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收(shōu)入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是(shì)在资管领域加强(qiáng)了(le)资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例(lì)如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风(fēng)险提示(shì)：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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