本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发展的(de)基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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