5月(yuè)迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三(sān)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于(yú)现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆(lù)续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带来经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领(lǐng)域(yù)带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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