“非(fēi)农之夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位。互换(huàn)合(hé)约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计(jì)未来两次会议期间将(jiāng)加息25个基(jī)点，6月加(jiā)息的几率不到(dào)50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大(dà)收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击(jī)下持续下行，创两周多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人(rén)数(shù)而(ér)言，美国(guó)劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就(jiù)业人数减少，私人(rén)服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市(shì)场的(de)反给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么弹(dàn)一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连续三个月就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目(mù)前持续(xù)收缩(suō)的状态(tài)吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农(nóng)就业(yè)报告也显示出就业(yè)市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员(yuán)人(rén)数的增加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数(shù)量回升(shēng)，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压(yā)力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加(jiā)息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大(dà)概率(lǜ)事件，还需要关注后续(xù)公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较大时继续加(jiā)息(xī)。美联(lián)储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘(pán)整(zhěng)状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落(luò)地，美(měi)债收益(yì)率风险偏向上行，预(yù)计国际(jì)金价在(zài)1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原(yuán)油(yóu)价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实(shí)的消息意味着更(gèng)多的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食(shí)该集(jí)团(tuán)的(de)市(shì)场份额(é)，这(zhè)也让(ràng)分析师们(men)左右为(wèi)难(nán)。

　　随(suí)着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特(tè)能源大臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特(tè)油价可(kě)能会在年(nián)底前(qián)自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的(de)高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议(yì)之前(qián)做空(kōng)原油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持石油市(shì)场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持(chí)进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时(shí)全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油价格(gé)在六(liù)个月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统(tǒng)的(de)联合(hé)新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约(yuē)合(hé)作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他指出(chū)，乌(wū)克兰(lán)在成为北约成员国之前(qián)需要更多安全保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正(zhèng)获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北(běi)约各国领导人明确(què)表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图，否(fǒu)则他将不会出席7月(yuè)举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示(shì)，乌(wū)克兰已经做(zuò)好了加入北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加北约外长会期间表示，德国不认为(wèi)北约应(yīng)该在(zài)近期(qī)内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的其(qí)他一些北约(yuē)成员国(guó)也不希望乌克兰(lán)迅(xùn)速(sù)成(chéng)为北约(yuē)成员国(guó)，而只(zhǐ)是希望为(wèi)乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海外(wài)宏观层面来(lái)看，美(měi)国债务上(shàng)限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美(měi)国(guó)参(cān)议院通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的美国(guó)有史以来(lái)首次违(wéi)约(yuē)，使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避(bì)险情绪消退。同时在美联储本(běn)月(yuè)会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回(huí)落至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘首(shǒu)等待(dài)新一(yī)轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合(hé)约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，本(běn)周国内天(tiān)胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于(yú)平(píng)静。从(cóng)整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提振有小幅上(shàng)行，但市场供(gōng)多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而(ér)向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传言称(chēng)国储今年(nián)将(jiāng)收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以(yǐ)收储为核心(xīn)展开的(de)新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一(yī)传(chuán)闻息息(xī)相关(guān)。他指出(chū)，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意义大于经济(jì)意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工(gōng)业原料，是(shì)关系(xì)国计民(mín)生、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过(guò)剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一(yī)个事实(shí)：中国的天然橡胶的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本(běn)身的天然(rán)橡胶来(lái)说，是供不应求的(de)。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲(jué)多变(biàn)的国际政治(zhì)格(gé)局(jú)中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其实是有很(hěn)高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个(gè)天然橡胶的年产量(liàng)来(lái)说(shuō)非常小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如果收(shōu)储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全乳的(de)最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨（去(qù)年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计(jì)在20万—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量(liàng)其实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结(jié)合历史上(shàng)收储的影(yǐng)响，RU的(de)价格有可能(néng)会更上一层楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事(shì)件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价(jià)格(gé)的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随(suí)着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而(ér)天(tiān)胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全(quán)球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应(yīng)进入季节性的增(zēng)产期(qī)，中国云南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)加速恢复(fù)开割，预计(jì)6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海南(nán)产区已经(jīng)全面开割，海外(wài)越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前(qián)主要(yào)产胶国产区(qū)逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积(jī)极性(xìng)不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南(nán)产区(qū)大面(miàn)积(jī)开割，预计后(hòu)市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍(réng)在(zài)低位(wèi)，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割(gē)，原(yuán)料(liào)数量逐步增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处(chù)于历史(shǐ)均值(zhí)以(yǐ)下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍(réng)然能(néng)够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂家外(wài)贸(mào)订(dìng)单量较(jiào)为充足，对开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各(gè)层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单充足(zú)，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别(bié)企(qǐ)业因内销(xiāo)出货压力(lì)加大，为控制成品库存(cún)压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为(wèi)，目前(qián)天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求(qiú)分歧较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市场主体预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对今年的预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业来看(kàn)，今年以(yǐ)来国(guó)内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映(yìng)国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是其(qí)实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)还是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程，以及(jí)美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看向下半年(nián)，他(tā)认(rèn)为天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割(gē)品的(de)数量(liàng)。我们(men)中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没(méi)有天气影响的(de)情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年(nián)来看，外需受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和(hé)汽(qì)车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难(nán)有起色(sè)。外(wài)需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对(duì)国内现货(huò)端构成压力(lì)。内(nèi)需方(fāng)面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节(jié)后市场(chǎng)从(cóng)交易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才(cái)能刺激(jī)有效的去(qù)库(kù)和资金再次(cì)做(zuò)多的意(yì)愿。后续还需继续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将带(dài)来(lái)新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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