为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公(gōn0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号g)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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