金融界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高(g发字有几画，发字有几画五行什么āo)于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解发字有几画，发字有几画五行什么(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也(yě)在日(rì)本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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