随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中(zhōng)国(guó)海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据(jù)来(lái)看(kàn)，其表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析(xī)师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超(chāo)预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内(nèi)供需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通(tōng)过进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部(bù)分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定程度上可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从国内厂家(jiā)采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳其(qí)运(yùn)输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全(quán)球能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我(wǒ)国(guó)出(chū)口市场新增南美(měi)和非洲的(de)份(fèn)额，都是带(dài)动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际能源价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内多个(gè)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)处于全(quán)球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济(jì)的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要(yào)在于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得(dé)出(chū)口出现了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依(yī)旧(jiù)较好，与前(qián)期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能(néng)是前期待发(fā)订单，一部分是外(wài)围需求从去年(nián)的出口角度存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国(guó)内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(d俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ūn)，部分长协(xié)价(jià)格可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不(bù)高，这将导致中国(guó)出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定俄罗斯乌克兰什么时候结束战争，那(nà)么(me)这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供给海外其他(tā)地区，可能(néng)会由(yóu)于(yú)海外(wài)需(xū)求回(huí)落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也(yě)要留(liú)意出口(kǒu)周期的变化。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月(yuè)全球的(de)纯(chún)碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出(chū)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出(chū)口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响也(yě)相(xiāng)对有(yǒu)限。但(dàn)集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化可能会对(duì)阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口(kǒu)有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下滑(huá)压力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被消(xiāo)化，进口的(de)量相对(duì)来说(shuō)更受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内(nèi)需(xū)恢复(fù)有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显(xiǎn)。

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