金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān五的大写是什么)关注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险(xiǎn)五的大写是什么、银行(xíng)业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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