华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多数控股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所(su萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业的(de)会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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