总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星wǔ)”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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