5月12日(rì)晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机(jī)构(gòu)之一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五大(dà)卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)依旧(jiù)是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼(pīn)多多赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年(nián)2月(yuè)初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股第(dì)七(qī)位(wèi)，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的(de)第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述(shù)两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留学(xué)等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育(yù)领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四(sì)便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融(róng)数(shù)据(jù)大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基数的(de)异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增(赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压(yā)力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的(de)信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构(gòu)审美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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