北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者是最(zuì)多(duō)的，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分(f也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句ēn)享自(zì)己在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅(méi)隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味(wèi)业等(děng)这(zh也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句è)类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(shēn)指数的-0.35％。

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